美国实际工资下降0.3%，3.8%通胀率抹去薪资增长

三年多来，受高油价推动的通胀飙升首次超过了美国工人的工资增长，削弱了家庭购买力。

美国劳工统计局周二报告称，由于年度通胀加速至一年来最快水平，4月份美国工人的实际平均时薪同比下降0.3%，这令家庭预算吃紧，并使美联储的政策路径复杂化。标题消费者价格指数（CPI）较去年同期上升3.8%，超过市场预期，创下2023年5月以来的最大涨幅。

RSM首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯（Joe Brusuelas）在雅虎财经采访中表示：“实际上最重要的读数不是CPI，而是实际平均时薪，该数据同比下降了0.3%。”这意味着通胀故事演变成了工资单故事，因为物价上涨速度仍然足以给实际工资带来压力。

购买力下降的原因是3.6%的平均时薪年度增长未能跟上3.8%的通胀率。从环比来看，消费者价格上涨了0.6%。剔除波动较大的食品和能源的核心通胀也高于预期，环比上涨0.4%，同比上涨2.8%，而预测值分别为0.3%和2.7%。市场反应迅速，标普500指数下跌0.8%，科技股权重较高的纳斯达克综合指数下跌1.7%，交易员们开始消化美联储更为激进的加息预期。

由于持续的通胀缩小了央行考虑降息的空间，这些数据使货币政策前景变得复杂。根据芝商所（CME）美联储观察工具的数据，市场周二定价12月会议前加息的可能性接近30%，这一预期发生了显著转变。此次通胀数据是在强于预期的4月就业报告之后发布的，进一步加强了美联储在更长时间内维持高利率的理由。

石油与地缘政治驱动价格飙升

4月份通胀激增的主要引擎是能源成本的上升，这与中东的地缘政治紧张局势直接相关。总体能源价格指数在4月份上涨了3.8%，同比上涨17.9%。根据AAA的数据，自2月下旬美伊冲突升级以来，汽油价格已飙升超过50%，平均达到每加仑4.50美元。

在特朗普总统表示与伊朗脆弱的停火协议处于“大规模生命维持状态”后，油价在周二继续攀升。西得克萨斯中质原油（WTI）期货上涨3.3%，突破每桶101美元，而国际基准布伦特原油同样上涨3.3%，突破每桶107美元。作为全球能源关键咽喉的霍尔木兹海峡船舶交通有效停滞，继续限制供应并给物价带来上行压力。

市场对通胀压力做出反应

高于预期的通胀数据引发了股市的避险走势，对利率敏感的科技股和芯片股领跌。费城半导体指数（^SOX）下跌约5%，投资者在大幅上涨后获利了结。高通（QCOM）股价下跌12%，而美光（MU）和英特尔（INTC）分别下跌5%和9%。

此次抛售反映了投资者的担忧，即持续的通胀将使借贷成本保持在高位，从而拖累企业估值，尤其是对于成长型公司而言。尽管大盘下跌，英伟达在回落前曾触及盘中历史新高，这表明近期支持市场的围绕人工智能的强大长期趋势依然存在。然而，周二的交易时段显示，围绕通胀和利率的宏观经济担忧仍然是一股强大的力量。

本文仅供参考，不构成投资建议。