美国战略石油储备原油库存降至43年低点，伊朗战争耗尽储备

美国原油库存已暴跌至数十年低点，伊朗战争和飙升的出口需求正在耗尽国家的应急储备。

美国战略石油储备上周减少550万桶至3.257亿桶，创1983年5月以来最低，政府为应对伊朗战争供应冲击而进行的紧急释储正在耗尽国家的能源缓冲。

"SPR释储在填补供应缺口方面一直至关重要，但我们现在所处的水平引发了关于还能再释放多少的问题，"能源市场分析公司Enverus的销售经理Carl Larry表示。

这些释储是美国从战略储备中出售1.72亿桶石油以抵消霍尔木兹海峡关闭后伊朗原油损失之协议的一部分。能源信息管理局(EIA)数据显示，自2月底战争爆发以来，截至6月19日，美国石油总库存（包括商业库存和SPR库存）已下降1.114亿桶至7.433亿桶，为1984年以来最低。

储备的枯竭意味着，在全球石油市场仍然脆弱的背景下，美国应对未来供应中断的火力有限。库欣库存目前为1900万桶，低于2000万桶的操作最低水平，而西得州中质原油(WTI)虽供应紧张但仍曾短暂跌破每桶70美元——这个世界最大石油市场的容错空间从未如此之小。

库欣库存考验操作极限

EIA数据显示，俄克拉荷马州库欣——WTI原油基准的交割点——上周库存约为1900万桶，为2014年以来最低。美国墨西哥湾沿岸强劲的出口需求以及加拿大因计划外停产导致的原油进口流入疲弱，已耗尽了储存在那里的石油。当油罐中的石油低于容量的10%至20%时，石油难以抽取，且因为水和沉积物沉底而引发质量问题。

"油价走低更多是情绪性卖盘的延续——那些试图继续压低期货、期望找到弱支撑并在反弹中获利资金的行为，"Larry表示。

相比之下，得益于SPR释储和出口基本面走弱，墨西哥湾沿岸地区供应相对充足。截至上周末，墨西哥湾沿岸库存约为2.398亿桶，为2月中旬以来最低，但仍高于危机水平。Energy Aspects的分析师指出，美国出口已从4月创纪录的每日640万桶回落至约每日470万桶。

全球补库需求即将来临

释储正在为大规模补库周期铺平道路。国际能源署(IEA)成员国将需要替换3月份释放的4亿桶石油——这是历史上最大规模的协调石油释储行动。据路透计算，印度、新加坡、澳大利亚和巴基斯坦均寻求提高储备能力，相关计划可能需要约5亿桶原油和成品油来填充。

第三大原油进口国且非IEA成员的印度已要求国有石油天然气公司(ONGC)建设并填充一个新的战略石油储备基地，预计投资16亿美元。澳大利亚计划斥资100亿澳元（70亿美元）建造其燃料储备，以避免未来的供应紧张。

沙特阿拉伯也在考虑扩大其全球石油储存能力，沙特阿美董事长Yasir Al-Rumayyan上周表示。"我们正在认真考虑在世界各地建设更大的储存设施，"他说。

合计来看，补库需求可能在数年内总计达到约10亿桶，一旦霍尔木兹海峡的航运恢复正常，这将为油价提供结构性底部支撑。自战争爆发以来，WTI原油最高曾触及119.48美元，但6月24日因通过这一咽喉要道的油轮运输恢复缓解了供应担忧而短暂跌破70美元。

上一次SPR如此枯竭是在1983年，当时该储备刚刚在1970年代石油危机后建立——而正是那段时期最终催生了战略石油储备本身。当前的危机暴露了，当一个关键咽喉要道被封锁时，即使是世界最大的战略储备也能被多快耗尽。

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