美国5月贸易逆差扩大至787亿美元 创逾一年新高

美国5月贸易逆差扩大至787亿美元，创逾一年来最大差距，因进口攀升而出口下滑。

美国人口普查局周一公布的数据显示，5月逆差较4月的559亿美元大幅扩大，为2025年3月创下1330亿美元关税前纪录以来的最高水平。当月进口增加，而出口下降。

环比扩大228亿美元，为2025年初关税飙升以来单月最大增幅。4月559亿美元的逆差曾在连续四个月扩大后短暂收窄，但5月数据逆转表明，逆差扩大的潜在趋势仍在持续。2025年3月1330亿美元的峰值是在大规模关税生效时出现的，此后13个月逆差压缩了逾一半，但5月数据表明调整可能已告一段落。

贸易逆差扩大对第二季度国内生产总值构成阻力，因为净出口直接从GDP计算中扣除。逆差扩大通常会降低贸易对经济增长的贡献，可能拖累季度扩张速度。仅4月至5月的摆动，在其他条件不变的情况下，就可能使第二季度年化GDP增长率削减约半个百分点。

随着选举周期的临近，贸易政策仍是焦点。2025年3月的关税升级是数十年来最重要的贸易行动。持续的逆差可能重新引发关于关税政策作为贸易流动再平衡工具有效性的辩论，尤其是在美国即将举行总统大选之际。5月数据表明，进口需求比政策制定者预期的更具韧性，而出口增长继续面临美元走强和贸易伙伴报复性措施的双重阻力。

人口普查局下一份涵盖6月的贸易报告定于8月初发布。经济学家将关注逆差扩大趋势是否持续，抑或5月数据仅是由于季节性因素导致的单月异常。未来几个月的逆差走向将对GDP增长和选前贸易政策讨论产生重要影响。

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