美元/日元突破162关口，日本央行干预风险加剧

日元周三跌破1美元兑162关口，为40年来首次，一举突破161.95阻力位。交易员正在试探日本央行在5月进行740亿美元干预后的入市决心。

"从随后的市场走势来看，我认为这显然是有意义的，"日本财务省负责国际事务的副大臣三村淳对彭博新闻社表示，指的是那次干预行动。三村淳称，美国官员对此举持"支持"态度。

美元/日元盘中一度升至162.85，在突破161.95区域后进一步扩大涨幅。美元指数在欧央行辛特拉会议前持稳于101.30，新任美联储主席沃什将在该会议上发表讲话。

突破162关口加大了日本当局的压力，他们面临一个根本性挑战：只要美联储维持高利率，日元的利差劣势就会持续存在。日本央行下一次政策会议定于7月31日，市场正关注其有关正常化步伐的措辞是否出现任何转变。

美元/日元在突破此前数个交易日一直保持的161.95阻力位后，日元跌势加速，触发了止损买盘和动量驱动型资金流。日本5月份的那次干预操作暂时稳定了本币汇率，但随着美日利差仍然较大，其效果已逐渐消退。

三村淳是迄今为止最明确地暗示东京方面认为那次干预是成功的官员，尽管日元汇率比5月操作前更弱。他表示，不知道美国有任何反对意见，反驳了华盛顿方面反对此举的猜测。

利差是推动日元走软的主因

日元疲软的根本驱动因素仍是利差。日本央行3月将利率上调至0.25%——这是17年来的首次加息——但日本国债收益率仍仅为美国国债收益率的一小部分，后者10年期收益率在4.3%以上。套利交易者一直在利用这一利差，借入日元来购买收益率更高的美元资产。

本周的辛特拉会议增添了另一层不确定性。沃什作为美联储主席的首次重要公开露面将受到密切关注，市场将从中寻找有关利率路径的任何信号，尤其是在近期数据显示通胀仍具黏性之后。鹰派言论可能推动美元/日元升至165，一些分析师认为这一水平将触发日本央行干预。

下一步走势

交易员正关注未来几天是否会出现干预迹象。日本财务省通常在汇率走势出现无序波动——而非在捍卫特定水平——时采取行动，但此次突破162关口的速度可能会加快其行动的时间表。期权市场显示对日元看涨期权的需求增加，表明一些交易员正在对冲突然逆转的风险。

日本央行7月31日的会议是下一个计划中的政策事件，尽管干预随时可能发生。如果日本央行同时加息并减少债券购买，这可能比单独进行零星干预更能为日元提供持久支撑。

本文仅供参考，不构成投资建议。