美元/日元升至162.70，美债收益率飙升推高美联储鹰派押注

美元兑日元升至162.73，因美国国债收益率飙升扩大了相对于日本的利率优势，交易员押注美联储将维持高利率不变。

美元兑日元升至162.73，创数月新高。此前数据显示美国劳动力市场依然意外紧张，强化了美联储将维持利率不变的预期，推动美国国债收益率大幅走高。

"JOLTS数据证实美国经济过热，美联储短期内不可能转向，资金正在流入美元计价资产，"Edgen宏观策略师James Okafor表示。"162.70是一个心理关口，可能触发东京方面的口头干预。"

6月30日公布的JOLTS职位空缺数据高于市场共识预期，推动美国国债收益率曲线全线走高。这一走势延续了今年以来的美元兑日元上涨行情。日本央行维持超宽松货币政策立场，而美联储将利率维持在二十多年来最高水平，由此形成的利差有利于美元计价资产。

利差扩大提高了日本干预的可能性——日本财务省历史上曾在日元跌破160时采取干预措施。源材料援引的数据显示，受伊朗冲突相关能源成本上升推动，美国5月通胀率升至三年高位，使得美联储无法降息。日本央行下一次政策决定定于7月下旬，而联邦公开市场委员会(FOMC)将于本月晚些时候开会。

利差驱动美元主导地位

美元在利差上的优势是今年日元贬值的首要驱动因素。美国5月通胀加速至三年高位，使得美联储无法效仿其他主要央行降息。与此同时，日本央行将短期利率维持在负0.1%，即便通胀率超过其2%的目标已超一年——这种政策分化使美元/日元成为全球外汇市场交易最活跃的货币对。

日元测试关键水平，干预风险上升

随着日元跌破此前触发干预的水平，日本官员已加强口头警告。对日本而言，日元贬值提升了丰田汽车等企业的出口竞争力，但同时推高了能源和食品的进口成本，加剧国内通胀。日本核心消费者物价指数已超过日本央行2%的目标逾一年，令央行面临政策正常化的压力。

货币政策的分化使美元/日元今年对美国数据发布的敏感度最高。随着7月初下一份非农就业报告即将出炉，如果劳动力市场数据高于预期，交易员正在为日元进一步走弱布仓。

本文仅供参考，不构成投资建议。