Xcel Energy与谷歌数据中心协议为明尼苏达州用户节省15亿美元

Xcel Energy与谷歌达成一项电力服务协议，该协议将在15年内为明尼苏达州的用户节省高达15亿美元的费用。

首席执行官鲍勃·弗兰泽尔在第一季度财报电话会议上表示："我们本季度与谷歌在上中西部地区达成的数据中心协议，为数据中心持续进行社区开发和投资设立了高标准——保护住宅用户电费账单、推进可持续发展目标，并保护当地社区宝贵的水资源。"

根据该协议，谷歌为其位于明尼苏达州的750兆瓦园区承担全部基础设施成本，包括新建风电、太阳能和大型电池储能设施，同时按全额输电费率付费，不享受经济开发折扣。住宅和小型企业用户预计在协议期内可节省约11亿美元，住宅输电成本在15年内将下降1%至2%。该安排还包括一项拟议的清洁能源加速器收费，涵盖1,900兆瓦的清洁能源资源，Xcel与私营公司Form Energy合作建设双方所称的该组合中规模最大的长时储能项目。

该协议颠覆了传统模式——大型工业客户的到来通常会推高现有用户的电费。Xcel得以扩大其费率基础，而无需承受住宅用户补贴超大规模企业所带来的政治反弹。明尼苏达州公共事业委员会仍需批准该清洁能源加速器收费。

Xcel将其五年资本计划上调33%至600亿美元，资金来自302亿美元的运营现金流、228亿美元的新债务以及70亿美元的股权发行。资金配置瞄准了数据中心所需的各类资产：154亿美元用于电力输电，139亿美元用于可再生能源，137亿美元用于配电，95亿美元用于发电。

需求信号在利润表中清晰可见。2026年第一季度持续经营每股收益为91美分，上年同期为84美分，营收为40.21亿美元。经天气因素调整后的商业和工业销售额增长了4.3%，而西南公共服务公司的商业和工业销售额受二叠纪盆地油气活动推动增长了10.8%。管理层重申了2026年每股收益4.04至4.16美元的指引，以及基于3.80美元基数的长期每股收益增长6%至8%的目标。

XEL股价约为77.77美元，过去一年上涨17%，远期市盈率接近19倍，股息收益率为2.96%。分析师共识目标价为91.39美元。

对于谷歌母公司Alphabet而言，该协议锁定了监管机构和当地社区能够接受的清洁能源。2026年第一季度资本支出达到356.7亿美元，全年指引为1,750亿至1,850亿美元。谷歌云收入同比增长63%至200.3亿美元，积压订单接近4,600亿美元。每花一个季度在选址之争上，就意味着英伟达芯片闲置一个季度，无法用于训练Gemini模型。

弗兰泽尔暗示更多协议即将到来。他表示："我们与谷歌的合作关系在本季度迈出了坚实的一步，我们期待在不久的将来推进更多项目。"如果这一模板能够在科罗拉多州、得克萨斯州以及Xcel服务的其他六个州复制，那么600亿美元的资本计划就仅仅是个起点。对于寻求人工智能敞口但不愿支付英伟达式估值的公用事业投资者而言，这才是值得关注的交易。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。