小鹏汽车Q1毛利率达20.6%，预计Q2交付量将反弹

小鹏汽车第一季度营收为130.3亿元人民币，毛利率达20.6%，公司预计在经历年初表现疲软后，第二季度交付量将大幅反弹。目前该公司正积极转向物理AI应用领域，包括Robotaxi和人形机器人。

"智能电动汽车业务已实现盈利，产生了强劲的现金流，为我们物理AI的研发投入提供支持，"董事长兼首席执行官何小鹏在财报电话会议上表示。

4月海外交付量首次突破6000辆，国际市场预计将为第二季度贡献超过20%的营收。第一季度，小鹏汽车在挪威、丹麦和印度尼西亚等六个国家的新兴中国电动汽车品牌中排名第一。

这些业绩表明小鹏汽车已不仅是一家电动汽车制造商。公司正在推进三大物理AI支柱：VLA 2.0高级驾驶辅助系统，目前正在欧洲进行测试，已搭载该系统的车辆ADAS里程渗透率超过50%；计划于第三季度在广州启动的Robotaxi试点项目，使用GX车队；以及年底前实现IRON人形机器人量产，明年开始在中国和海外进行商业交付。

GX是一款六座旗舰SUV，于5月20日发布，定价超过35万元人民币，其Ultra版本在早期订单中占比超过80%，使其成为中国最受欢迎的高端车型之一。

小鹏汽车计划下半年在全球推出四款车型，目标是在第四季度实现每月海外交付量持续超过1万辆，全年海外交付量翻倍以上。公司的VLA 2.0系统已与车辆平台解耦，可部署在包括MONA系列在内的全系车型上。

业绩指引上调表明管理层预计海外扩张和AI驱动产品将加速增长。投资者将关注第二季度交付数据以及第三季度Robotaxi试点的启动情况，以寻找商业化进展的信号。

本文仅供参考，不构成投资建议。