小鹏汽车Q1营收不及预期，但Q2交付指引高于市场共识

小鹏汽车Q1营收为130.3亿元人民币，低于市场预期1.3亿元人民币，而Q2交付指引高于市场共识。

"在GX车型成功上市的带动下，小鹏汽车今年将推出四款新车型，为我们强劲的销量增长轨迹奠定基础，"董事长兼首席执行官何小鹏表示。

汽车销售收入同比下降23.5%，至110亿元人民币，交付量下降33.3%，至62,682辆。毛利率从去年同期的15.6%提升至20.6%，汽车利润率从10.5%升至12.1%。净亏损从6.6亿元人民币扩大至17.8亿元人民币。研发费用激增46.8%，达到29.1亿元人民币，公司正加大对新车车型及人工智能相关技术的投入。

公司季度末持有现金420.9亿元人民币，低于去年12月的476.6亿元人民币。服务及其他收入同比增长41.2%，达到20.3亿元人民币，主要受技术研发服务和零部件销售推动。销售、一般及行政费用下降3.2%，至18.8亿元人民币，主要因加盟店佣金减少。

该股盘前交易上涨近2%。Q2展望意味着交付量环比增长59.5%至69.1%，GX车型上市及新车型储备料将扭转第一季度的低迷。何小鹏表示，小鹏汽车计划今年量产自动驾驶出租车和人形机器人。投资者将关注4月31,011辆的交付量（年初至今累计交付93,693辆），以判断复苏势头是否持续。

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