收益型稳定币Q2缩水35亿美元，加密原生产品规模萎缩

第二季度收益型稳定币供应量下降15%，结束了近三年连续增长的势头，原因是加密原生产品收缩，而国债支持代币则出现扩张。

根据加密货币交易所CEX.IO发布的报告，2026年第二季度，收益型稳定币供应量减少逾35亿美元，扭转了连续近三年的季度增长态势。报告指出，加密原生收益资产与由传统资产支持的产品之间的分化，凸显出稳定币市场日益扩大的裂痕。

Ethena的sUSDe供应量缩水52%，减少了近20亿美元；Sky的sUSDS则下降16%。而国债支持代币则呈反向走势——贝莱德的BUIDL增长2%，Circle的USYC增长近16%，Ondo Finance的USDY涨幅超过66%。更广泛的稳定币市场录得自2023年第三季度以来首次季度萎缩，总供应量降至3120亿美元。

此次萎缩加剧了市场对加密领域活跃度走弱的担忧。机构数据提供商Talos指出，稳定币供应量下降、现货比特币ETF资金流出以及Strategy（原MicroStrategy）放缓比特币买入，是第二季度三大需求渠道疲软的表现。Talos高级研究助理Tanay Ved表示，稳定币供应量回升将意味着"更广泛意义上新资金重新流入生态系统"，并有助于支撑链上流动性。

零售支付保持韧性，自动化资金流撤退

CEX.IO数据显示，第二季度稳定币总交易笔数减少5.3亿笔，降至44.8亿笔，创下季度最大降幅纪录。然而，低于250美元的小额转账反而增长5%，达到193.9亿美元，表明小额点对点支付比大额自动化和交易资金流更具韧性。第一季度，零售规模转账已下降16%，而自动化活动约占稳定币交易量的76%。

Q3关注什么

Ved表示，现货ETF资金流仍是最需要关注的需求渠道，因为它们往往反映机构偏好的更持久转变。他补充道，当市场动能发生转变时，ETF资金流、企业比特币买入和稳定币供应量往往会同步变化。第二季度的下降标志着与2026年初的急剧反转——当时稳定币供应量增加了约80亿美元至创纪录的3150亿美元，收益型产品是主要增长驱动力之一。

本文仅供参考，不构成投资建议。