Edgen Stock·Nov 29 2025, 18:33欧洲股市正经历下行压力，主要受美国因对人工智能（AI）泡沫的担忧而引发的抛售影响。然而，这种市场焦虑与欧元区强劲的潜在经济数据以及分析师报告形成对比，后者表明几只欧洲股票可能远低于其内在价值。
欧洲股市正经历一个显著冲突的时期。一方面，对“AI泡沫”的持续担忧，加上美国科技股的抛售，正在制造看跌情绪。另一方面，欧元区最近的采购经理人指数（PMI）数据显示，商业活动稳健扩张。这种分歧促使分析师在更广泛市场仍面临压力的情况下，寻找可能低于其内在价值的欧洲股票的潜在投资机会。
整个欧洲的股指均呈下跌趋势，反映出投资者从美国市场蔓延过来的焦虑。此次下跌的主要催化剂是对人工智能领域估值过高的持续担忧。这种情绪足以盖过积极的国内经济指标。具体来说，HCOB欧元区综合PMI产出指数在11月录得“稳健”扩张。尽管市场紧张，但这一数据表明，欧元区的基础商业活动依然强劲，即使制造业持续疲软，增长也得到了维持。
当前环境呈现出市场的分化。对AI驱动估值泡沫的担忧，加上未来央行降息的不确定性，正在助长波动性和一些投资者的避险情绪。然而，对于专注于基本面分析的投资者来说，这种环境可能正在创造显著的机会。折现现金流模型表明，几家欧洲公司被低估。例如，adidas AG (ETR: ADS) 的交易价格为158.85欧元，远低于其255.14欧元的估计公允价值。同样，西班牙建筑公司Obrascón Huarte Lain, S.A. (BME: OHLA) 的交易价格为0.42欧元，而估计公允价值为0.56欧元，预计年收益增长超过63%。
围绕AI估值的怀疑论并非没有著名声音。著名投资者迈克尔·伯里预计将于2025年11月25日详细阐述他的观点。他将Oracle (NYSE: ORCL) 和Meta (NASDAQ: META) 等公司描述为“AI交易中过度扩张的支柱”。他的核心论点是，这些公司当前估值中包含的盈利和现金流假设“远超现实”，这为市场的焦虑增添了一层专家驱动的谨慎。
欧洲股市面临的压力并非孤立存在。它与美国科技市场的情绪和更广泛的全球竞争直接相关。低成本、高性能的中国AI模型在美国日益普及，正在引入新的竞争威胁。这一发展引发了关于西方科技公司目前倡导的高投资AI模型的长期盈利能力和可防御性的根本性问题，加剧了影响全球股市的潜在不确定性和估值担忧。