Edgen Stock·Sep 30 2025, 22:16阿里巴巴集团控股有限公司与英伟达公司建立了重要的合作伙伴关系，将英伟达的物理AI堆栈集成到阿里云中。这一战略举措旨在加速下一代智能机器的开发，特别是在中国新兴的人形机器人领域。
阿里巴巴集团控股有限公司（BABA）在宣布与英伟达公司（NVDA）建立战略合作伙伴关系后，其股价出现了显著上涨。9月24日，阿里巴巴股价在香港交易所飙升约9%，达到四年高点，其在美国上市的美国存托股票（ADR）也随之上涨。这一市场反应表明投资者对阿里巴巴深化人工智能（AI）承诺及其重振云计算业务潜力的乐观情绪。
推动投资者热情高涨的关键事件是2025年云栖大会上宣布，英伟达将其整个物理AI软件堆栈（包括Isaac Sim、Isaac Lab和Cosmos等工具）集成到阿里云人工智能平台（PAI）。此次合作旨在为开发与物理世界交互的先进智能机器（如人形机器人和全自动驾驶汽车）创建一个强大的生态系统。该倡议代表着超越对话式AI，专注于有形的物理应用迈出了重要一步。
此次合作是阿里巴巴更广泛、更重大投资的一部分，该公司已承诺在未来三年内投资超过3800亿元人民币（约合530亿美元）用于AI基础设施。此外，阿里巴巴还发布了其新的大型语言模型Qwen3-Max（拥有超过一万亿个参数）和Qwen3-Omni（一个多模态系统），并计划将其全球数据中心足迹扩展到巴西、法国、墨西哥和日本等地区，以支持对AI和云服务不断增长的需求。
投资者迅速验证了阿里巴巴-英伟达联盟的战略重要性。BABA股价上涨9%反映出对阿里巴巴长期愿景的重新信心，该愿景现在明确阐述了高性能计算与广泛的全球覆盖和尖端模型相结合的战略。此举将阿里云定位为快速发展的人工智能领域（尤其是在中国）的主导力量。
市场积极反应的进一步支撑是阿里云智能集团强劲的财务表现。该部门在6月季度实现了26%的同比增长，收入达到334亿元人民币，调整后的息税前利润（EBITA）也增长了26%，达到29.5亿元人民币。这使得云业务成为阿里巴巴增长最快的业务单元，超越其他部门，表明人工智能已经在公司内部推动货币化。
此次合作使阿里巴巴站在中国蓬勃发展的人形机器人市场的最前沿，预计到2030年该市场规模将达到2000亿美元。通过集成英伟达的物理AI堆栈，阿里巴巴正在采用“镐铲”策略，提供培训和模拟所需的基础设施，而不是直接制造机器人。这一策略使阿里巴巴能够无论哪家具体的机器人制造商最终取得成功都能从中受益。
中国是人形机器人市场的一个关键市场，摩根士丹利排名前100的人形机器人公司中有37家位于中国。阿里巴巴在中国云市场拥有既定的地位和显著的33%市场份额，这为其提供了竞争优势，尤其考虑到中国的數據法規（PIPL/CAC）。这些规则降低了本地公司使用阿里云进行AI训练的审批摩擦，这是全球竞争对手通常不具备的优势。
尽管BABA股票近期经历了牛市，今年以来上涨了61%，但其远期市盈率（P/E）约为14.04（截至2025年8月的数据），与AWS和Azure等全球同行相比仍有显著折扣，这表明如果风险消退，估值可能趋同。
公告发布后，金融分析师表达了更高的乐观情绪。花旗将BABA的目标价上调至217美元，Baird上调至174美元，晨星上调至267美元，摩根士丹利上调至200美元，杰富瑞上调至230美元。凯茜·伍德的方舟投资公司购买了63.2万股阿里巴巴股票，进一步强化了对阿里巴巴长期AI战略的信心。
展望未来，阿里巴巴旨在发展成为一家“全栈AI服务提供商”和全球AI巨头。然而，重大挑战依然存在。地缘政治紧张局势，特别是美国半导体出口限制，可能会限制获取先进芯片，促使阿里巴巴寻求开发国产AI推理芯片。竞争依然激烈，华为云、腾讯和百度积极争夺市场份额。此外，AI基础设施方面的巨额资本支出导致了188亿元人民币的负自由现金流。投资者将密切关注阿里巴巴在国内半导体合作方面的进展及其在东南亚市场的战略扩张，这对于在复杂的全球技术环境中实现其全部潜力至关重要。英伟达合作带来的战略清晰性奠定了基础，但应对这些风险将是实现持续增长的关键。