Edgen Stock·Dec 08 2025, 04:46Pivotal Research Group 将 Alphabet 的目标股价上调至街区最高的 400 美元，理由是其在人工智能和芯片方面的优势。该预测表明，该股有 26% 的潜在上涨空间，提振了看涨情绪，该股今年迄今已上涨 70%。
Pivotal Research Group 已发布 Alphabet (GOOGL) 的街区最高目标价 400 美元，这表示从近期水平有潜在的 26% 增长。这一看涨预测的基础是该公司在人工智能堆栈中感知到的主导地位，这得益于其 Gemini AI 模型和专有 Tensor Processing Unit (TPU) 芯片。分析表明，Google 不仅巩固了其核心搜索业务，而且还准备挑战 OpenAI 和 英伟达 (NVDA) 等老牌公司，这一情绪得到了 Alphabet 股价今年迄今 70% 涨幅的支撑。
Pivotal Research Group 的分析师 Jeffrey Wlodarczak 重申了对 Alphabet 的“买入”评级，并将目标价从 350 美元上调至 400 美元。Wlodarczak 论点的核心是 Google 的 Gemini AI 正在以更快的速度从 OpenAI 抢占市场份额。预计这一势头将非常显著，以至于可能“在 2026 年之前让 OpenAI 面临不得不削减资本支出 [资本支出] 的风险”。这一评估是在有报道称 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 宣布“红色警报”以改进 ChatGPT，以应对来自 Gemini 等模型的竞争压力之后进行的，Gemini 在多项关键性能指标上已超越 ChatGPT。
分析还强调了与 Gemini 整合到搜索中的一个关键财务优势。根据报告，与手机制造商共享的经济效益对于 Gemini 驱动的搜索“大幅降低”，并指出 苹果 (AAPL) “实际上为访问 Gemini 付费”，预计这将提高搜索利润。
Alphabet 的战略似乎是垂直整合，利用其盈利的搜索业务为人工智能和专有硬件的进步提供资金。这创造了一个强大的、自我强化的生态系统。这一战略的财务机制是双重的：
此次升级和基础分析表明，AI 领域的权力可能正在重新校准。多年来，英伟达 对硬件层的控制一直主导着叙事。Alphabet 在基础模型 (Gemini) 和经济高效的专有硬件 (TPU) 方面的综合实力，首次对这一范式提出了可信的、大规模的挑战。如果 Google Cloud 能够利用其更便宜的 TPU 获得市场份额，它可能会对 英伟达 的利润率造成压力，并改变云竞争对手和构建 AI 基础设施的企业投资计算方式。此外，集成模型和硬件战略的成功可以作为其他科技巨头的 playbook。
专家对 Alphabet 的地位评价很高，但并非没有细微差别。
Jeffrey Wlodarczak 在其客户报告中指出：“Google 似乎是其同行中在内部和外部实现 AI 投资货币化方面处于最佳位置的公司。”“搜索是一个具有定价权的弹性摇钱树，是 GOOG 最好的 Gemini AI 的强大驱动力。”
这一观点得到了 伯克希尔·哈撒韦 最近披露的 43 亿美元公司股份的含蓄支持，这一举动似乎在 Gemini 引发的上涨之前时机异常恰当。
然而，“大空头”Michael Burry 提出了更为谨慎的观点。他将 Google 视为传统的“价值”投资，但质疑 AI 的经济模型。
Burry 指出：“Google 搜索的奇妙之处在于它的成本有多低……AI 很昂贵，”他表示担心转向昂贵的 AI 聊天机器人可能会削弱核心搜索业务的盈利能力。
Alphabet 最近的表现使其在“七巨头”同行中脱颖而出。该股过去一个月上涨 13%，今年迄今上涨 70%——这是自 2009 年以来的最大年度涨幅——反映出投资者对其 AI 战略的信心日益增强。这不仅仅是一个关于新产品的故事，而是对 Alphabet 竞争护城河的根本性重新评估。该公司成功部署其集成 AI 生态系统的能力将是技术军备竞赛下一阶段的关键因素，对从 AI 初创公司到半导体巨头的整个科技行业的估值产生重大影响。