Edgen Stock·Sep 21 2025, 08:53Amprius Technologies, Inc. (AMPX) 在2025年第二季度报告了强劲的财务和技术进展，表明其正明确地向商业化和盈利能力转型。
Amprius Technologies, Inc. (纽约证券交易所代码：AMPX) 公布了2025年第二季度强劲的财务业绩，标志着其商业化努力的显著加速。该公司报告了可观的营收增长，并首次实现了正毛利率，反映出运营效率的提高。这些财务里程碑得到了其先进硅阳极电池技术在实际应用中显著验证的补充，巩固了其在高性能电池市场中的地位。
2025年第二季度，Amprius Technologies 报告总营收为 1507万美元，与去年同期相比大幅增长 350.4%。2025年上半年，该公司实现营收 2640万美元，已超过2024年全年的总营收。这一增长主要由电池产品销售推动，其贡献了 1454万美元，占客户总营收的近96%。此外，Amprius 从定制设计服务中获得 32.5万美元，从政府拨款中获得 20万美元。
一个重要的财务亮点是该公司在2025年第二季度首次实现了 +9%的正毛利率，较上年同期的-195%有显著改善。这标志着该公司单位经济效益的积极转变。尽管仍处于净亏损状态，但 Amprius 在2025年第二季度的净亏损收窄至 -637万美元，即每股 -0.05美元，而2024年第二季度为 -1252万美元，即每股 -0.13美元。
在技术方面，Amprius 的 SA102电池，作为其 SiCore平台 的一部分，继续展现行业领先的性能，能量密度达到 450 Wh/kg。这项技术尤其在 空中客车AALTO Zephyr无人机 中得到了体现，该无人机实现了 连续飞行67天 的世界纪录，凸显了电池在严苛应用中的可靠性和效率。该公司的客户群不断扩大，拥有90多个付费客户，包括 空中客车、BAE Systems、AeroVironment 和 美国陆军 等回头客。Amprius 凭借 5400万美元现金且无债务 保持着稳健的财务基础。
市场对 Amprius 近期公告的反应反映了对公司发展轨迹的细致看法。 350%的同比营收增长 和转向 9%正毛利率 的关键转变，是公司从研发阶段成功转型为商业实体的有力指标。这些财务改善，加上其 SA102电池 在创纪录的 空中客车Zephyr无人机 中的出色表现，预计将激发投资者的兴趣。
尽管在最近一个交易日下跌了 3.50%，但 AMPX 股价表现出相当大的上涨势头，在最近一个交易周上涨了 11.40%，月度上涨了 39.60%。这表明投资者对公司进展的认可度正在提高。然而，一些市场观察家指出，Amprius 仍然“估值与一家营收前的初创公司类似”，这表明其目前的市场估值可能未能充分反映其可证明的营收生成、不断扩大的客户群以及明确的盈利路径。这种差异可能会随着市场进一步消化其业绩和未来潜力而导致重大重新评估。
Amprius 战略性地定位，以利用不断变化的市场动态和支持性政策环境。该公司受益于 美国政策顺风，包括 唐纳德·特朗普总统于2025年6月发布的行政命令，该命令旨在促进国内无人机制造，以及 国防部指令，优先采购美国制造的无人机。这些举措直接符合 Amprius 的核心业务，其约90%的营收目前来自航空领域，主要为无人机（UAVs）提供动力。
该公司采用混合制造策略，在美国和韩国利用合同制造，以确保 1.8 GWh的产能，而无需承担大量资本支出。扩建其 加利福尼亚州弗里蒙特工厂 至 2 MW产能 的计划也在进行中，并可能在2026年年中之前在 科罗拉多州布赖顿 运营一座 GWh规模的工厂，这取决于足够的采购承诺。此外，来自 美国国防创新单元 的 1050万美元合同 支持美国及盟国制造的电池组件的认证，这对于遵守 国防授权法案（NDAA） 和增强供应链韧性至关重要。
Amprius 瞄准高价值、利基市场，例如预计到2030年将达到 270亿美元 的 无人机系统（UAS） 市场，预计到2032年将达到 29亿美元 的 电动空中出行（eVTOL） 市场，以及预计到2029年将达到 1360亿美元 的 轻型电动汽车（LEV） 市场。尽管面临 Sila Nanotechnologies 和 特斯拉的4680电池 等竞争对手，但 Amprius 通过专利纳米结构、500 Wh/kg 的卓越能量密度以及“即插即用”兼容性（降低了OEM集成成本）确立了其竞争优势。该公司显著的国际销售额（占其第一季度/第二季度营收的83-86%）使其能够利用全球市场扩张，同时应对国内关税影响。
鉴于 Amprius 最近的业绩和战略定位，分析师和市场观察家普遍对其持乐观态度，但他们也经常强调其当前估值中的脱节。正如一位分析师所指出的，“Amprius 代表着对下一代电池技术的高风险、高回报投资。” 尽管承认其强劲的现金状况、技术差异化和战略合作伙伴关系，专家指出市场仍然“像一家营收前的初创公司一样”为 AMPX 定价。管理层表示有信心扩大规模，并相信其目前的合同产能足以实现约 10亿美元 的销售额。
Amprius Technologies 的未来展望包括显著的预期增长和明确的盈利路径，尽管这并非没有挑战。分析师预测2025财年净销售额为 6580万美元，预计2026年将增至 1.79亿美元，2027年增至 2.29亿美元。该公司预计其EBITDA亏损将从2025年的 -1780万美元 减少到2026年的 -402万美元，预计到2027年EBITDA将实现 2250万美元 的正值。每股收益（EPS）预计将从2025年的 -0.24美元 改善到2026年的 -0.14美元，到2027年可能达到 0.00美元。
未来几个季度需要关注的关键因素包括公司在竞争激烈的锂离子电池行业中应对挑战的能力，该行业技术发展迅速。例如，相对于竞争对手适度的研发投入、可能较长的销售周期以及与扩大生产相关的运营风险（例如，布赖顿工厂的及时执行）等挑战将至关重要。此外，成本降低仍然是优先事项，因为硅阳极目前比石墨贵 20-30%。投资者还将密切关注预计在 2025年11月5日或6日 左右发布的2025年第三季度财报，以获取有关其持续执行和财务业绩的进一步见解。