Edgen Stock·Oct 07 2025, 10:11阿亚拉公司的出行部门ACMobility正在战略性地退出其长期以来的本田经销商业务，并计划在2025年底前完成。此举是旨在增强其对快速扩张的电动汽车（EV）领域关注的有意转型，特别是通过其与中国比亚迪日益增长的合作关系。这一转变反映了ACMobility致力于优化其投资组合以实现可持续出行的承诺，该承诺已在新能源汽车（NEV）领域展现出显著的销售增长和市场份额提升，从而巩固了阿亚拉公司的整体财务前景。
阿亚拉公司（Ayala Corporation）旗下的出行解决方案部门ACMobility，计划于2025年底前终止与菲律宾本田汽车公司（Honda Cars Philippines, Inc.，简称HCPI）长达三十年的合作关系。这一战略性决定标志着公司正向快速扩张的电动汽车（EV）市场进行重大转型，旨在优化其业务组合以实现未来增长。
ACMobility通过其经销商部门Iconic Dealership, Inc.（IDI），将于2026年1月1日前将其在菲律宾主要地区的九家本田经销商——包括马卡蒂、帕西格、肖、巴科奥、宿务、曼达维、伊洛伊洛、内格罗斯和卡加延德奥罗——转让给新的负责人。此举是在ACMobility此前退出与大众和Maxus的分销合作之后，表明了更广泛的业务组合优化战略。
此次剥离的理由在于ACMobility业务组合中传统内燃机（ICE）汽车与电动汽车（EV）表现的对比。尽管ACMobility的本田经销商自1990年以来已累计销售超过22万辆汽车，但近期趋势凸显了这种转变。2025年上半年，ACMobility的重要电动汽车合作伙伴比亚迪在菲律宾交付了6700辆汽车，较去年同期的200辆大幅增长。相比之下，本田在该地区的销量同期增长不足4%，达到8220辆。
围绕这一战略调整的市场情绪普遍看好阿亚拉公司在电动汽车领域的长期增长前景以及比亚迪在菲律宾市场的渗透率提升。反之，这一发展对本田在该地区的传统内燃机业务呈现中性至略微负面的展望，可能需要重新评估其本地分销策略。
财务方面，ACMobility已展现出强劲表现，2025年上半年净利润飙升400%，达到1.22亿比索，高于去年同期的2400万比索。这一增长归因于五十铃（Isuzu）更高的分红、本田（Honda）的股权收益以及比亚迪（BYD）持续的积极贡献。与此同时，阿亚拉公司上半年归属净利润同比增长5%，从222.9亿比索增至233.6亿比索。消息公布后，阿亚拉公司（AC）股价上涨0.91%，即4.40比索，收于每股486比索。
ACMobility的战略转型与其电动汽车和新能源汽车（NEV）业务的蓬勃发展相吻合。2024年，该部门汽车总销量增长46%，主要得益于比亚迪和起亚汽车销量50%的增长，这有效抵消了本田和大众车型的需求疲软。仅比亚迪的销量就从2023年的61辆猛增至2024年的5106辆，目前占ACMobility总销量的22%。起亚也实现了显著增长，销量增长近50%至7078辆，占总销量的30%。
这种积极增长使ACMobility的销量扩张速度达到行业平均水平的五倍，使其总市场份额增加了120个基点，达到4.9%。更重要的是，其新能源汽车市场份额从之前的18%飙升至82%，ACMobility目前在本地新能源汽车市场拥有85%的市场份额，这主要得益于比亚迪的推动。新能源汽车销量目前占ACMobility总销量的23%，热门车型包括BYD Sealion 6、BYD Atto 3和Kia Sonet。
为支持这一扩张，阿亚拉公司于2025年向ACMobility的电动汽车业务部门注资37亿比索，其中20亿比索用于比亚迪分销，17亿比索用于充电站和电动汽车分销。公司还在积极扩张其充电基础设施，2024年已安装111个充电点，使其总数达到86个地点的215个。ACMobility的目标是到2025年底达到700个充电点，未来超过2500个，这得益于与壳牌（Shell）合作部署超过100个新的直流快速充电点。
虽然战略逻辑清晰，但转型的实际操作带来了运营方面的考量。正如一篇评论所观察到的：
“如果我们从宏观角度来看，我真的很喜欢这一举措：佐贝尔家族正在脱离传统品牌，重新将精力集中在比亚迪这个具有经过验证增长前景的新品牌上。这听起来是一个很棒的头条新闻，但我很好奇这种转型在幕后、在基层将如何运作。ACMobility旗下的九家经销商将很快移交给新的管理层，但他们能多快地建立新的比亚迪经销商呢？他们会将比亚迪经销商设置在与旧本田经销商相同的位置吗？听起来不像。新位置会好吗？启动并运行这些新经销商需要多长时间？”
展望未来，阿亚拉公司的宏伟战略旨在到2030年将ACMobility打造成为菲律宾领先的电动汽车平台，目标是电池电动汽车占所有新车销量的20%。分析师对阿亚拉的未来持乐观态度，预计其核心净利润将在2024年达到450亿比索的历史新高，并雄心勃勃地设定2026年达到650亿比索的目标。**阿亚拉（AC）**的平均12个月目标价为773菲律宾比索，表明其较当前市场价格有+61.85%的潜在上涨空间。一项内在估值模型进一步表明该公司被低估了67%。
阿亚拉公司预计将维持其半年分红政策，每年每股分红9.21菲律宾比索，收益率为1.88%。这一政策预计将得到公司强劲财务表现及其在电动汽车等高增长领域战略投资的支持。