巴布科克与威尔科克斯与 Applied Digital 签订 15 亿美元 AI 数据中心电力合同

美国股市对主要人工智能基础设施发展作出反应

美国股市小幅上涨，受人工智能 (AI) 基础设施领域的重大企业发展推动。巴布科克与威尔科克斯企业公司 (Babcock & Wilcox Enterprises, Inc., NYSE:BW) 与 Applied Digital 公司 (Applied Digital Corporation, NASDAQ:APLD) 签订大额合同的公告，凸显了对支持蓬勃发展的 AI 数据中心市场的专业电力解决方案日益增长的需求。

事件详情：15 亿美元的电力基础设施协议

全球能源和环境技术领域的领导者巴布科克与威尔科克斯 (NYSE:BW) 宣布，已获得与 Applied Digital (NASDAQ:APLD) 签订的价值超过 15 亿美元 项目的有限开工通知 (LNTP)。该协议要求 B&W 设计和安装四座 300 兆瓦的天然气燃煤发电厂，配备锅炉和蒸汽轮机，为 Applied Digital 的 AI 设施提供一千兆瓦的电力。完整合同预计将于 2026 年第一季度发布，发电厂计划于 2028 年投入运营。

这份里程碑式的合同显著扩大了 B&W 在 AI 数据中心市场的影响力，将其特定的 AI 数据中心项目储备提升至超过 30 亿美元。该公司全球总项目储备现已超过 100 亿美元，反映出向高增长基础设施领域的战略转型。

市场反应和公司稳定性分析

合同公告促进了 B&W 财务状况和市场认知度的显著改善。此前，由于股价跌破每股 1 美元的最低要求，该公司曾面临纽约证券交易所退市的担忧。然而，经过一段时间的复苏，B&W 于 2025 年 9 月 2 日收到书面确认，其过去 30 个交易日的平均股价已超过纽约证券交易所的门槛。此次复苏部分得益于其股价在 2025 年 8 月 29 日结束的一周内上涨 31.5%。此外，B&W 在 2025 年 11 月通过市场股权发行 (ATM) 成功融资 6750 万美元，其中包括一家全球机构投资者承诺的 5000 万美元。B&W 董事长兼首席执行官 肯尼斯·扬 (Kenneth Young) 指出，此次资本注入表明了机构对公司战略方向及其利用 AI 数据中心电力需求增长的能力的强烈信心。

对于 Applied Digital 而言，此次合作巩固了其向主要AI 基础设施提供商的转型，这是其早期专注于比特币托管的战略转变。该公司已通过600 兆瓦的容量获得了160 亿美元的超大规模租赁，突显了其积极扩张。Applied Digital 报告称，2026 财年第一季度收入增长 84%，达到 6420 万美元，凸显了其在激活高利润租赁方面的强劲执行力。

更广泛的背景和行业影响

B&W 和 Applied Digital 之间这笔 15 亿美元的交易是支持人工智能爆炸式增长所需基础设施更广泛投资趋势的象征。AI 密集型计算需求需要强大且可扩展的电力解决方案，这推动了数据中心生态系统的大量资本支出。B&W 战略性地进入这一领域，通过与私募股权基金 Denham Capital 合作，将燃煤电厂转换为天然气发电，以服务北美和欧洲的 AI 数据中心，进一步彰显了其全面的长期战略。

截至 2025 年 8 月 31 日，Applied Digital 的财务状况包括1.14 亿美元现金和6.87 亿美元债务，并得到14.6 亿美元物业和设备以及超过 16 亿美元数据中心基础设施的大量投资支持。该公司的 Macquarie 合作价值50 亿美元，旨在实现250 亿美元的可扩展 AI 工厂开发，且不稀释股东权益，这反映了其旨在推动增长的复杂金融战略。

B&W 2025 年第三季度的最新财务业绩进一步说明了其发展轨迹：收入为1.49 亿美元，略低于 2024 年第三季度的1.526 亿美元。然而，营业收入激增315%至650 万美元，持续经营净亏损从上一年的790 万美元收窄至230 万美元。持续经营调整后 EBITDA 从800 万美元改善至1260 万美元。至关重要的是，持续经营积压订单增长 56%至3.935 亿美元，表明未来的收入潜力。

"此次发行结果表明，机构对 B&W 的战略方向和增长轨迹，特别是在快速扩张的 AI 数据中心和发电市场，抱有强烈信心，" B&W 董事长兼首席执行官 肯尼斯·扬 表示，强调了近期财务举措和合同中标的重要性。

展望未来：增长预测和运营目标

两家公司都在为未来几年设定雄心勃勃的目标。对于 Applied Digital，分析师预计 2026 财年收入将实现惊人的114% 增长。该公司自身预计到 2028 年将实现7.557 亿美元收入和1.022 亿美元盈利，这将需要每年 73.7% 的收入增长以及从当前净亏损1.61 亿美元增加2.632 亿美元的盈利。管理层目标是在其 Polaris Forge 园区达到全面运营能力时，实现每年 10 亿美元的净运营收入 (NOI) 和85% 以上的利润率。

B&W 预计其核心业务的 2026 年调整后 EBITDA 将在7000 万美元至 8500 万美元之间，这一数字尚未考虑其最新的 AI 数据中心项目影响。该公司于 2025 年 10 月成功偿还了 2026 年 2 月到期的7000 万美元债券，并预计在 2025 年 12 月之前结清剩余未偿债券，进一步加强其资产负债表和运营灵活性。

Applied Digital 发电厂的运营将于 2028 年启动，此前完整合同将于 2026 年第一季度发布，这将是这两个实体的一个重要里程碑，标志着这些重大基础设施投资的实现。