Edgen Stock·Nov 23 2025, 09:57美国银行策略师迈克尔·哈特内特认为，加密货币、信贷和私募股权等资产类别的流动性收紧可能会迫使美联储逆转其货币政策并降息。哈特内特将比特币视为主要领先指标，它将率先发出此类政策转变的信号。
美国银行策略师迈克尔·哈特内特提出分析，认为全球市场流动性的显著收紧可能迫使美联储放弃当前的货币政策，转向降息。在这种情景下，哈特内特将比特币 (BTC) 确定为主要观察资产，预测它将成为美联储政策转变引发更广泛市场复苏的先行指标——或者说“矿井里的金丝雀”。这一观点提出之际，风险资产，包括加密货币、信贷和私募股权，都显示出受限于流动性环境的压力迹象。
在他的“资金流向报告”中，哈特内特阐述了市场已达到“流动性高峰”的论点。这种情况的特点是资本流动减少，这反过来又对资产估值产生负面影响，特别是那些高风险类别的资产。报告指出，近期加密市场的低迷和波动是这种流动性枯竭的主要症状。分析认为，这种压力并非仅限于数字资产，而是延伸到信贷和私募股权领域，表明这是一个需要中央银行政策最终解决的系统性问题。
美联储潜在的降息对加密货币市场具有显著而复杂的影响。历史上，较低的利率会降低借贷成本，并能刺激投资者对比特币和以太坊 (ETH) 等风险资产的兴趣。然而，市场研究表明这种关系并非一帆风顺。降息的直接影响可能会被美元走强和美联储谨慎的前瞻性措辞所抵消，导致“中性流动性”而非充裕宽松的环境。此外，比特币 ETF 等受监管工具的日益整合可能会通过提供更广泛、更直接的渠道让资本流入该资产类别，从而放大货币政策的影响。
迈克尔·哈特内特认为，加密市场是美联储政策即将发生变化的最敏感晴雨表。他的评论表明，比特币将是“第一个嗅出”美联储潜在投降的资产。他将此与过去加密市场极端波动先于央行立场转变的案例相提并论，将其描述为“美联储投降的最快途径”。这一观点将加密货币定位为不仅仅是投机性资产，更是宏观经济政策转变的关键前瞻性指标。
这项分析是在加密市场大幅下跌的背景下提出的，比特币最近跌幅达 30%，跌至七个月低点。此次下跌归因于美联储政策预期转变、监管审查以及与杠杆交易相关的风险等多种因素。尽管许多投资者预计美联储降息最终会带来缓解，但市场在应对衰退担忧和不断变化的央行策略的交叉影响时，仍保持急剧看跌。通过 ETF 实现的机构采用与美联储不断演变的货币政策之间的相互作用，预计将成为未来投资格局的一个决定性特征。