Edgen Stock·Sep 18 2025, 10:19伯恩斯坦的一份新报告指出，在美国IT硬件领域，由该公司称为“智能革命”的人工智能驱动，正进入一个显著增长阶段。
伯恩斯坦已开始覆盖美国IT硬件行业，预测其将进入一个由人工智能（AI）不断扩大影响的显著增长阶段。这家投资公司将这一时期称为“智能革命”，强调了人工智能在重塑市场动态和为行业创造重大机遇方面的作用。这项分析使得包括苹果 (AAPL)、戴尔 (DELL)、希捷 (STX) 和 闪迪 (SNDK) 在内的几家主要参与者获得了“跑赢大盘”评级，被认为是这一转型趋势的主要受益者。
伯恩斯坦的分析强调了市场正在深刻扩张，特别是在企业推理领域，预计到2030年将达到1.3万亿美元。这代表了2025年至2030年间高达67%的复合年增长率（CAGR）。该公司指出，IT硬件历史上曾面临的结构性阻力，例如摩尔定律、云商品化和普遍商品化，目前正在减弱。这种转变，加上人工智能显著扩大潜在市场的能力，预计将推动整个行业支出持续增长。此外，人工智能放大的“数据爆炸”预计将提升数据中心的存储需求，预计到2030年将实现23%的复合年增长率。
苹果 (AAPL) 已获得“跑赢大盘”评级，目标价为290美元。伯恩斯坦将苹果视为“通往智能革命的门户”，特别是通过其在设备端人工智能方面的潜力。最近的谷歌补救措施决定被视为减轻了下行风险，并为苹果整合Gemini的人工智能能力开辟了道路。该公司对苹果的估值为其2027财年（FY27）基本每股收益预测9.03美元的32倍，这意味着其2027财年预计1430亿美元自由现金流的企业价值为29.8倍。
戴尔 (DELL) 也获得了“跑赢大盘”评级，目标价为175美元。戴尔表现出持续超越同行的表现，预计将继续获得市场份额，特别是在人工智能服务器和存储领域。该公司最近报告其7月季度的人工智能服务器收入达到82亿美元。伯恩斯坦认为戴尔相对于其增长潜力而言估值不高，对其2028财年/2027日历年估计收益12.59美元的估值为14倍，这意味着其2027财年预计81亿美元自由现金流的企业价值为17.3倍。
希捷 (STX) 获得“跑赢大盘”评级，目标价为250美元，受益于硬盘驱动器（HDD）的周期性强势以及热辅助磁记录（HAMR）的技术领先地位。尽管近期股价上涨，伯恩斯坦认为希捷仍有进一步上涨潜力，理由是考虑到其预计超过20%的每股收益复合年增长率，其估值并不高。希捷的估值为其2027财年每股收益预测13.27美元的18.5倍，这意味着其2027财年预计25亿美元自由现金流的企业价值为22.8倍。
闪迪 (SNDK) 已获得“跑赢大盘”评级，目标价为120美元。伯恩斯坦认为闪迪在从西部数据分拆后被严重低估。作为NAND技术的领导者，也是智能革命的基础组成部分，闪迪的估值为伯恩斯坦2027日历年（CY27）每股收益预测的10倍，这意味着其预计13亿美元2027财年自由现金流的企业价值为13.4倍。
尽管伯恩斯坦承认“对人工智能泡沫的短期担忧”，但分析师们坚称“风险/回报倾向于上行”，这得到了健康的早期需求信号的支持。该公司还强调，“硬件股票分散度高，估值相对有吸引力，这创造了长期和短期机会。”人工智能硬件的竞争格局正在加剧，英伟达正面临来自超微半导体（AMD）和英特尔等竞争对手的挑战，以及亚马逊 (AMZN)、谷歌 (GOOGL)、微软 (MSFT) 和 Meta Platforms (META) 等超大规模企业正在开发定制人工智能芯片。这种动态环境预示着市场份额和定价权可能发生变化，尤其是在推理工作负载方面。
伯恩斯坦的全面分析强调了IT硬件行业的一个关键时刻，它正超越传统限制，进入一个由人工智能驱动的增长时代。长期展望表明，支出和创新将持续增长，尤其有利于那些擅长整合和利用人工智能能力的公司。投资者将密切关注企业支出趋势、技术进步以及人工智能硬件不断变化的竞争格局，以衡量这场“智能革命”的持续势头。IBM的量子计算计划也被视为未来业务增长的潜在途径，表明该行业内预期的技术转型范围广泛。