Edgen Stock·Dec 10 2025, 19:36波音公司在今年迄今的净订单量上已超越空客，在扣除取消后获得了908架飞机。然而，该公司继续面临生产挑战，11月交付量显著落后于其欧洲竞争对手，这使得投资者的关注点从销售转向运营执行。
波音公司在2025年对其竞争对手空客取得了显著的销售胜利，截至11月累计获得了1,000架新的喷气式飞机总订单。然而，这一强劲的订单量却与持续存在的生产和交付短缺形成对比。该公司在11月仅交付了44架飞机，显著落后于空客，这强调了波音面临的核心挑战不是需求，而是制造执行。投资者关注的焦点仍然是该公司能否将其6,019架飞机的积压订单转化为交付和正向现金流，公司预计这将在2026年实现。
在今年前11个月，波音报告了1,000架总订单，在计入取消和转换后，净新增订单为908架。这一数字比空客多出约200架喷气式飞机。迪拜航展是这一成功的关键因素之一，阿联酋航空在此次航展上订购了65架777X宽体飞机，使其对该型号的总承诺达到270架。中华航空也订购了九架777X飞机。
然而，11月订单簿因38架飞机的取消而进行了调整。值得注意的是，阿提哈德航空将其宽体飞机的承诺净减少了16架，取消了七架787和十五架777X的订单，同时又新订购了六架787。此举恰逢阿提哈德航空加强其与空客的机队整合。其他取消订单包括加拿大航空的四架787和南非Comair的五架737 MAX喷气式飞机。
在生产方面，波音11月交付了44架飞机——包括32架737 MAX、六架787、四架767和两架777货机——比10月下降了17%。这一表现落后于同期交付72架飞机的空客。波音首席财务官杰伊·马拉维承认交付速度“会有点慢”，部分原因归结于美国的感恩节假期。
波音订单成功与交付表现之间的差异是影响其市场估值的主要因素。虽然6,019架飞机的积压订单预示着长期收入，但无法按时完成交付计划构成了重大风险。该公司预计在2026年实现正向现金流，管理层明确将其与喷气式飞机交付量的增加挂钩。未能提高产量可能会危及未来的收益，并使依赖及时机队现代化以管理燃油成本和扩张的航空公司客户关系紧张。
尽管波音面临生产挑战，但一些专家情绪正在转向对其有利。国际航空运输协会（IATA）总干事威利·沃尔什指出，行业看法发生了变化。
"我认为我们正在看到一种转变，人们普遍认为波音的业绩已显著改善。人们对波音兑现其承诺抱有更大的信心，而我们看到人们对空客的信心正在减弱。"
沃尔什将这一转变归因于空客自身面临的困难，包括因工业质量问题将其全年交付目标削减了4%。他还批评了通用航空航天等发动机制造商的交付延迟影响了整个机身供应链，并指出鉴于持续的干扰，他们的利润率“过高”。
波音和空客之间的竞争动态正在强劲复苏的航空市场中展开。国际航空运输协会（IATA）预测，全球航空业在2026年将达到创纪录的1.05万亿美元收入和410亿美元净利润。这种健康的市场需求为两家制造商提供了坚实的基础。
此外，波音的业务已超越商业飞机领域实现多元化。澳大利亚政府最近宣布为波音MQ-28A“幽灵蝙蝠”协同作战飞机（CCA）追加14亿澳元的资金，签订了六架作战型Block 2飞机的合同。这项对波音防务部门的投资凸显了其在商业航空部门波动中提供韧性的关键收入来源。