Edgen Stock·Sep 20 2025, 14:26百时美施贵宝已启动一项耗资25亿美元的全面重组计划，旨在到2027年底每年节省20亿美元的成本。该举措直接应对由仿制药竞争导致的收入下降，并旨在精简研发、制造和商业职能部门的运营。
百时美施贵宝 (BMY) 已启动一项重大的重组计划，预计到2027年将产生约25亿美元的费用，其中14亿美元已确认。这项战略举措始于2023年并在2025年扩大，旨在到2027年底实现每年约20亿美元的成本节约。主要目标是抵消因关键传统药物（包括 瑞复美 (Revlimid)、泊马度胺 (Pomalyst)、施达赛 (Sprycel) 和 艾博可 (Abraxane)）的仿制药竞争而导致的收入侵蚀。
该计划侧重于改造研发业务以加速管线交付，提升商业运营模式，并建立一个更具响应性的制造网络。预期的节省旨在培育更精简的运营结构，增强公司的盈利能力，并使其能够度过收入增长放缓的时期。
尽管效率提升具有长期潜力，但BMY股价今年迄今已出现显著下跌，跌幅达16.5%，而行业增长率为4.9%。这种表现不佳伴随着估值，使BMY相对于大型制药行业处于折价状态。该公司目前的预期市盈率 (P/E) 为7.36倍，显著低于其历史平均值8.46倍和行业平均值14.83倍。
除了短期复杂性之外，百时美施贵宝预计其2025年运营费用将增至165亿美元，高于此前估计的162亿美元。这一调整反映了近期业务发展交易中的战略投资以及其投资组合中已识别的增长机会，表明即时成本削减收益与未来增长举措之间正在取得平衡。市场情绪仍不确定，权衡着成本削减的长期收益与即时执行风险和近期支出增加。
百时美施贵宝的重组努力并非孤立事件，而是制药行业更广泛趋势的体现。主要行业同行也在采取重大举措以优化运营并确保未来增长。例如，默克 (MRK) 已启动一项多年优化计划，目标是到2027年底每年节省30亿美元的成本，其最新的重组计划旨在同期实现每年约17亿美元的成本节约，包括全球裁员。同样，诺和诺德 (NVO) 宣布在全球范围内裁员9,000个职位，作为其战略调整的一部分，以专注于糖尿病和肥胖症等关键增长领域，预计到2026年底每年可节省约80亿丹麦克朗。
分析师对百时美施贵宝的战略举措做出回应，并对未来的盈利预测进行了一些上调。过去60天内，2025年预期净利润已从6.37美元上调至6.50美元，2026年预期已从6.02美元上调至6.07美元，这表明对重组的最终影响持谨慎乐观态度。
百时美施贵宝重组计划的成功执行对于提升公司在制药行业的盈利能力和竞争地位至关重要。投资者在未来几个季度需要关注的关键因素包括：预计20亿美元年度成本节约的实现情况、新投资在抵消仿制药竞争方面的有效性以及公司“增长组合”的持续增长。BMY展示其运营模式和财务业绩显著改善的能力对于提振投资者信心并可能缩小与行业同行当前的估值差距至关重要。