Edgen Stock·Dec 05 2025, 16:23迈克尔·伯里已对Palantir采取做空头寸，警告称更广泛的市场下行可能重演2000年科技泡沫破裂，他认为这是由AI泡沫推动的。他的论点集中在AI领域不可持续的估值上。
因成功预测2008年金融危机而闻名的迈克尔·伯里，已对美国股市采取看跌立场，将其与2000年互联网泡沫破裂相提并论。他的主要目标是Palantir Technologies (PLTR)，他正在积极做空该公司，理由是对人工智能泡沫、该公司高估值以及他所称的“不健康”财务结构的担忧。
伯里对Palantir的做空头寸根植于一项基本估值分析。该公司目前的市销率（P/S）约为95倍。这一倍数远高于数据和AI领域其他公司。例如，MongoDB (MDB)的市销率为14倍，而Snowflake (SNOW)的估值为销售额的20倍。这种显著的估值差距凸显了伯里的论点，即Palantir的股价可能并非由其基本财务表现所支撑，而是受到围绕AI的市场情绪推动。
像伯里这样有影响力的投资者公开做空头寸，可以通过吸引更广泛的看跌情绪，对股票造成显著的下行压力。此举突显了当前市场的一个关键风险：高增长科技估值的可持续性。像Palantir这样依赖于获得大型且通常非经常性企业和政府合同的公司，被认为更容易受到经济紧缩的影响。如果IT预算削减，它们的增长轨迹可能会受到显著影响。这与采用经常性订阅或基于消费模式运营的公司形成对比，例如微软或谷歌，这些公司在经济下行期间可能提供更稳定的收入。
尽管伯里的警告很严厉，但并非所有市场分析师都普遍认同。高盛即将退休的首席股票策略师戴维·科斯汀提供了不同的观点。科斯汀认为，公开市场并未处于AI泡沫中，并以估值作为证据。
科斯汀表示：“市场上许多与AI相关的最大公司，其交易市盈率约为30倍，而新冠疫情爆发时为40倍，互联网泡沫时期为50倍。”
然而，他承认在私人AI市场可能存在泡沫，那里的资本充裕，估值正在达到不可持续的水平。这一观点表明，尽管存在一些泡沫，但对于公开上市的股票而言，2000年那样规模的全面崩溃并非迫在眉睫。
这一事件使Palantir置于一场关于AI驱动公司真实价值的更大辩论的中心。市场目前分为两个主要观点。一种观点认为AI是一项根本性的技术变革，为能够有效利用其盈利的公司提供溢价估值是合理的。另一种观点，由伯里阐述，认为当前的热情是一种投机泡沫，让人想起过去的市场狂热。Palantir对资本密集型合同的依赖，加上其异常高的估值，使其成为那些认为AI热潮不可持续且容易受到修正的人的天然目标。