Edgen Stock·Nov 16 2025, 09:47Capri Holdings 公布了喜憂參半的第二財季財務業績，其中包括每股意外的淨虧損，同時收入超出預期。這家奢侈時尚集團還概述了關稅將產生的重大預期影響，並宣布了一項大規模的股票回購計畫。
Capri Holdings Limited (CPRI) 公佈了其第二財季複雜的財務狀況，顯示調整後的持續經營淨虧損為每股稀釋 0.03 美元，出乎意料。這一結果與分析師預計每股盈利 0.13 美元的共識相悖。儘管出現虧損，這家奢侈時尚集團（旗下擁有 Michael Kors 和 Jimmy Choo）在營收表現上展現了韌性，收入達到 8.56 億美元，超出預期的 8.257 億美元。
第二季度，Capri Holdings 錄得每股稀釋淨虧損 0.03 美元，與去年同期報告的 0.64 美元利潤相比，出現顯著轉變。然而，這一調整後的虧損並沒有一些分析師預期的那麼嚴重。季度收入同比下降 2.5%（按固定匯率計算下降 4.2%），但與上一季度的 6.0% 下降相比有所改善，並超出了市場預期。
從品牌來看，Michael Kors 收入下降 1.8% 至 7.25 億美元，超出 Zacks 共識預期的 6.972 億美元。其毛利潤從一年前的 4.51 億美元降至 4.30 億美元，毛利率收縮 180 個基點至 59.3%。Jimmy Choo 收入也下降 6.4% 至 1.31 億美元。作為一項戰略舉措，董事會批准了一項新的 10 億美元股票回購計畫，預計將於 2027 財年開始。此外，該公司以 13.75 億美元將其 Versace 品牌出售給 Prada S.p.A. 的最終協議預計將於 2025 日曆年下半年完成，但需獲得監管批准。
市場對 Capri Holdings 公告的初步反應是微妙的。雖然報告的虧損通常預示著負面情緒，但該股票早盤上漲近 4%。這可以歸因於多個因素緩解了虧損的影響，包括超出預期的收入數據和重要的 10 億美元股票回購授權。回購表明管理層對公司未來價值的信心，通常被投資者積極看待，作為提高股東回報的一種方式。該公司對下一季度和整個財年的指導也對抵消即時擔憂起到了作用。
Capri Holdings 的業績凸顯了全球公司因貿易政策變化而面臨的持續挑戰。該公司特別預計 2026 財年關稅將產生約 8500 萬美元的未緩解影響，高於此前估計的 6000 萬美元。預計這將導致第三季度毛利率下降 200 至 250 個基點。這種擔憂並非孤立現象，因為全球公司已報告 2025-2026 年預計關稅成本超過 350 億美元。
為應對這些壓力，Capri Holdings 計劃實施多管齊下的策略，包括採購優化、成本效率和戰略性價格調整。將 Versace 出售給 Prada 的待決交易也標誌著一次關鍵的戰略調整，使 Capri 能夠更專注於 Michael Kors 和 Jimmy Choo 的增長。此次出售所得款項將用於減少債務，增強公司的財務靈活性。正如 Stellantis 首席執行官 Antonio Filosa 在談到關稅時所說：
"關稅變得越來越清晰，...我們相信關稅將只是我們業務方程式中需要管理的一個變量，我們將會管理好。" 這種情緒反映了更廣泛的行業觀點，即關稅是一個持續的運營挑戰，而不是不可逾越的障礙。
Capri Holdings 預計下一季度每股收益將在 0.70 美元至 0.80 美元之間，略高於共識預期，收入接近 10 億美元。對於整個 2026 財年，該公司維持其指導，目標是每股收益 1.20 美元至 1.40 美元，收入高達 34.5 億美元。Versace 銷售的完成預計將通過償還公司大部分債務來顯著增強資產負債表。這種財務去槓桿化，加上大規模的股票回購計畫，使 Capri Holdings 能夠投資於其核心品牌並可能向股東返還資本，為戰略增長和財務重組奠定基礎。