Edgen Stock·Sep 18 2025, 11:00Chord Energy 将通过以 5.5 亿美元现金从埃克森美孚旗下 XTO Energy 收购资产，扩大其在威利斯顿盆地的业务。此战略举措预计将深化 Chord 的钻探储备并提高其在巴肯页岩的运营效率。埃克森美孚的资产剥离符合其优化投资组合的更广泛战略，专注于二叠纪盆地和全球液化天然气项目等高优先级资产。
Chord Energy Corporation (CHRD) 宣布与 埃克森美孚公司 (XOM) 旗下 XTO Energy Inc. 签订最终协议，以 5.5 亿美元 的全现金交易收购其在威利斯顿盆地的主要资产。此次战略性收购旨在巩固 Chord Energy 在这一主要页岩盆地的运营足迹和储备深度。该交易的生效日期为 2025 年 9 月 1 日，预计将于 2025 年底完成。
此次收购包括威利斯顿盆地核心区的 48,000 净英亩，其中 Chord Energy 已持有 86% 的运营权益。此次交易的一个关键方面是，这些土地 100% 由生产持有，确保立即为 Chord 的产量做出贡献。预计所收购资产将为 Chord 的产量增加约 9,000 桶油当量/日 (boe/d)，其中原油占总量的 78%。此外，这些资产包括 90 个净钻井位置，其中许多与 Chord 现有的运营区域重叠。这种连续的土地位置预计将促进 长水平钻井，这是一种提高效率、改善油井生产力并降低生产成本的策略。这些资产的平均 NYMEX WTI 盈亏平衡成本在每桶 40 多美元的范围内，使其即使在商品价格波动期间也具有资本部署竞争力，并降低了 Chord 投资组合的整体盈亏平衡成本。所收购的生产资产的预计基础递减率约为 23%。
对于 Chord Energy 而言，此次收购预计将立即 增加 关键财务指标，包括现金流、自由现金流和净资产价值，最终推动股东回报的改善。该公司预计交易后的调整后净杠杆率将在 0.5 倍至 0.6 倍 之间，目标是在 2026 年年中左右降至 0.5 倍 以下。此举符合 Chord 纪律严明的资本配置战略及其对可持续自由现金流产生的承诺。Piper Sandler 分析师重申了他们对 Chord Energy 的积极展望，将其目标股价从 166.00 美元上调至 169.00 美元，并维持 增持 评级。他们强调了低递减生产和未开发区块有利的隐含估值，指出 Chord 为已探明已开发生产 (PDP) 资产支付了超过 3 亿美元，这相当于每个未开发区块不到 300 万美元，且 WTI 盈亏平衡成本在 40 多美元。
“我们很高兴宣布收购这些高质量资产，”Chord Energy 总裁兼首席执行官 Danny Brown 表示。“所收购的资产位于威利斯顿盆地最好的区域之一，并与 Chord 现有的业务范围有显著重叠，为长水平开发奠定了基础。这些资产具有较低的平均 NYMEX WTI 盈亏平衡成本，并立即具有资本竞争力。”
对于 埃克森美孚 而言，此次资产剥离与其更广泛的企业战略相符，即精简其非常规投资组合，并加强对更高优先级资产的关注。这包括其在 二叠纪盆地 的广泛业务及其不断扩张的全球 液化天然气 (LNG) 项目。此次威利斯顿盆地资产的出售补充了之前的资产剥离，例如据报道将较旧的二叠纪资产以约 10 亿美元 的价格出售给 Hilcorp Energy，这突显了埃克森美孚致力于优化其资产基础，以在关键领域实现最大盈利能力和增长的战略转变。
此次交易突显了 美国页岩行业整合 的持续趋势。随着优质钻井位置变得稀缺，像 Chord Energy 这样的公司正在积极寻求获取高质量的土地，以提高运营效率并确保长期生产稳定性。这符合更广泛的行业动态，即战略性收购被用于优化现有资产，而不仅仅是扩大投资组合。这笔 5.5 亿美元 的交易，虽然与 2024 年的一些大型并购（例如，康菲石油公司以 225 亿美元收购 Marathon Oil，或 Chord Energy 自身以 38 亿美元收购 Enerplus）相比规模较小，但代表着一项有针对性的举措，旨在深化核心运营区域的储备。
展望未来，这些资产的成功整合将是 Chord Energy 的关键焦点。该公司执行其长水平钻井战略并保持其低盈亏平衡成本的能力，对于实现此次收购的全部价值至关重要。随着交易预计在 2025 年底完成，投资者将密切关注 Chord 在实现其杠杆削减目标方面的进展以及其对股东回报的持续承诺，特别是考虑到其根据杠杆水平分配自由现金流的框架。对于埃克森美孚而言，持续的投资组合优化预计将进一步提高其财务业绩，这体现在其报告的 2025 年第二季度 71 亿美元 的 GAAP 收益和 115 亿美元 的运营现金流，以及其对大量股票回购的承诺。此次交易反映了双方为增强其在不断变化的能源格局中的各自战略地位而采取的深思熟虑的举措。