Edgen Stock·Sep 30 2025, 14:41科蒂公司宣布进行重大战略调整，启动对其消费美容部门的审查并整合其香水业务。此举旨在使公司转向更高利润的品类，并提升股东价值。
科蒂公司（COTY）的股价在宣布对其16亿美元消费美容部门进行战略审查并整合其香水业务后小幅上涨。此举标志着公司明确转向更高利润的业务，旨在推动可持续的盈利增长。
此次战略审查主要针对科蒂的大众彩妆业务，其中包括CoverGirl、Rimmel、Sally Hansen和Max Factor等知名品牌，以及其独特的巴西业务。该部门大众彩妆业务总收入约为12亿美元，巴西业务收入近4亿美元。公司明确表示，将评估该部门的全面替代方案，包括合作、剥离或分拆，目标是实现长期价值最大化并加强资产负债表。
与此同时，科蒂宣布更紧密地整合其高端美容和大众香水业务。这些合并后的香水部门目前占科蒂总销售额的69%，贡献了其大部分收入和利润。公司旨在利用研发、消费者洞察、制造和分销方面的规模效应，提高效率和市场渗透率。
科蒂董事会成员兼前首席转型官Gordon von Bretten已被任命为消费美容部门总裁，负责领导此次战略审查。花旗银行已被聘为此次流程的财务顾问。与这些组织变革同时，Stefano Curti和Alexis Vaganay将分别卸任消费美容部门的首席品牌官和首席商务官职务。
尽管在宣布后，COTY股价在盘前上涨1.75%，反映出市场谨慎的积极反应，但此次审查的动因源于其大众美容部门业绩的下滑。公司战略重心已逐渐转向其更具韧性的香水部门，该部门持续跑赢全球美容市场。相比之下，消费美容部门25财年第四季度的净收入同比下降8%。
科蒂首席执行官Sue Nabi强调了此次战略转型的理由，她表示：“> 我们转型的下一阶段是关于清晰和专注。通过更紧密地整合我们所有的香水和香氛品牌，我们释放了我们规模的全部力量。香水品类继续跑赢全球美容市场，并且已经贡献了我们大部分的收入和利润。” 此次战略调整旨在通过将资源集中在更高利润、高增长的品类，从而提高整体盈利能力和股东价值。
消费美容部门的财务表现已明显影响科蒂的整体业绩。在2025财年（截至2025年6月30日），消费美容部门的净收入为20.727亿美元，占科蒂总销售额的35%，但按报告基础计算下降了8%。更关键的是，该部门在25财年录得1.274亿美元的运营亏损，与去年同期的8930万美元运营收入相比，这是一个显著的逆转，导致报告的运营亏损率为6.1%。25财年还记录了与消费美容彩妆相关的2.128亿美元减值费用。
这些下降主要归因于全球大众彩妆市场的普遍疲软，尤其是在美国，加上来自低成本在线竞争对手的激烈竞争。更广泛的宏观经济因素，包括零售商在关税和成本上升情况下的谨慎态度，进一步限制了美容行业的消费者支出。科蒂的积极措施，例如早期出售其SKKN品牌，有助于减少债务。目前的战略审查预计将进一步加强资产负债表，并可能改善科蒂的财务杠杆，截至2024年9月30日，财务杠杆为3.4倍，总金融净债务为37.186亿美元。
市场对科蒂未来前景的看法依然谨慎但充满期待。TipRanks报告称，根据过去三个月的两项“买入”、11项“持有”和两项“卖出”建议，COTY股票的共识评级为 “持有”。科蒂的平均目标股价为4.79美元，意味着较当前水平有超过19%的潜在上涨空间。这表明分析师虽然认可战略审查可能带来的价值创造潜力，但仍在等待重组执行和具体结果的进一步明确。
全面的战略审查将继续探索消费美容部门的各种替代方案，包括合作、剥离或分拆，所有这些都旨在最大化长期股东价值和加强资产负债表。此次战略转型的成功取决于有效的执行和任何潜在交易的有利条款。科蒂预计将在董事会批准具体行动后提供更新。公司目标是在26财年下半年恢复正增长，从而通过更专注、更高利润的投资组合，强化其超越美容市场并扩大毛利率和EBITDA利润的承诺。