Edgen Stock·Nov 06 2025, 19:46杜邦公司 (DD) 公布了 2025 年第三季度喜忧参半的财务业绩，尽管超出内部指引，但调整后的每股收益和收入均未达到分析师预期。同时，公司上调了 2025 年全年调整后每股收益和运营 EBITDA 指引，并启动了新的 20 亿美元股票回购计划，其中包括 5 亿美元的加速回购。
杜邦公司 (DuPont de Nemours Inc., DD) 公布了 2025 年第三季度的财务业绩，为投资者呈现了一幅细致入微的图景。尽管公司超出了此前公布的内部第三季度指引，但其调整后的每股收益 (EPS) 和收入数据均未达到分析师的共识预期。同时，杜邦公布了一项旨在向股东返还价值的重大资本分配战略，其中包括一项新的 20 亿美元股票回购计划，以及上调其 2025 年全年调整后每股收益和运营 EBITDA 指引。
截至 2025 年 9 月 30 日的第三季度，杜邦报告的调整后每股收益为 1.09 美元，比分析师预测低 6.03%。同样，净销售额达到 31 亿美元，比预期低 6.34%。持续经营的 GAAP 每股收益为 0.70 美元。尽管这些数据低于外部分析师的共识，但公司强调有机销售额和运营 EBITDA 实现同比增长。净销售额同比增长 7%，这得益于销量增长 7% 和 1% 的汇率收益，部分被 1% 的价格下降所抵消。有机销售额与去年同期相比增长了 6%。
杜邦首席执行官 Lori Koch 指出，公司“超出了此前公布的第三季度指引，实现了有机销售额和运营 EBITDA 的又一个季度同比增长。” 这种内部超预期表现归因于“电子、医疗保健和水终端市场的持续强劲，以及团队对运营执行的关注，持续推动了强劲的收入增长和现金转化。”
在表明对自身财务状况和对股东价值承诺的信心的举动中，杜邦董事会批准了一项新的 20 亿美元股票回购计划。公司打算迅速启动一项 5 亿美元的加速股票回购 (ASR)，以执行该计划的一部分。这项战略决策符合 杜邦 的资本分配框架，并遵循美国证券交易委员会 (SEC) 关于股票回购的第 10b-18 号规则指南，该指南规定了此类交易的方式、时机、价格和数量。
此外，董事会宣布每股派发 0.20 美元 的季度股息，将于 2025 年 12 月 15 日支付给截至 2025 年 11 月 28 日登记在册的股东。这种恢复向股东直接现金回报的做法符合 杜邦 目标派息率 35% 至 45% 的政策。
尽管关于增加股东回报和上调全年指引的积极公告发布，杜邦 (DD) 的股价在盘前交易中仍出现最初的负面反应，股价走低。这种反应表明市场可能更看重第三季度每股收益和收入未能达到分析师共识，而不是公司内部指引的超预期表现和面向未来的资本分配计划。投资者通常对季度业绩与广泛关注的分析师预期相比的敏感度很高，即使公司发展轨迹仍然积极。
受第三季度业绩和潜在运营改善的提振，杜邦 已将其 2025 年全年调整后每股收益指引上调至 1.66 美元，反映出同比增长 16%。新 杜邦 的全年运营 EBITDA 指引 也已上调至 16 亿美元。这一修订后的展望考虑了强劲的第三季度业绩、跨业务的运营效率以及企业成本的降低，尽管预计汇率收益将略低于此前预期。
展望当前财年之后，杜邦 的中期增长目标是到 2028 年实现 3-4% 的有机增长 和 8-10% 的每股收益增长。公司预计医疗保健和水市场每年将增长约 5%，建筑行业有望趋于稳定，这将有助于其持续的增长轨迹。
杜邦 未来的业绩仍面临各种风险，包括成功实现电子业务分离和分销的效益、管理 PFAS 负债以及有效整合剥离和收购。贸易争端、地缘政治冲突、资本市场波动以及应对不断上涨的投入成本的能力等外部因素也构成潜在挑战。这些更广泛的经济和运营风险可能会影响公司实现其雄心勃勃的增长和盈利目标的能力。
投资者将密切关注 杜邦 20 亿美元股票回购计划 的执行情况以及 5 亿美元加速股票回购 对其股价的影响。还将进一步关注公司在实现中期增长目标方面的进展，特别是在医疗保健和水市场，以及其实现预计运营效率和成本削减的能力。未来几个季度将对证明 杜邦 战略举措的持续有效性及其提供持续股东价值的能力至关重要。