Edgen Stock·Nov 02 2025, 14:18美联储实施了0.25个百分点的降息，这是第二次连续降息，将联邦基金利率降至3.75%至4%的区间。然而，主席杰罗姆·鲍威尔对未来降息的谨慎言论抑制了市场乐观情绪，导致股市表现喜忧参半，尽管许多房地产投资信托基金（REITs）收益强劲，但利率敏感的房地产板块仍出现显著下滑。
本周美国股市收盘表现喜忧参半，投资者消化了联邦储备委员会连续第二次会议决定下调短期利率的决定。美联储将联邦基金利率下调0.25个百分点，确立了3.75%至4%的新目标区间。此举旨在通过降低借贷成本刺激经济增长，此前ADP全国就业报告显示上月私人部门就业人数减少32,000人，反映出劳动力市场走弱，因此这一举动在很大程度上是意料之中的。
然而，市场最初的反应受到了联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔随附声明的抑制。鲍威尔暗示，美联储在进一步降息之前可能会暂停，并声称12月会议的另一次降息“并非板上钉钉”。他进一步强调，联邦公开市场委员会（FOMC）内部对未来货币政策存在“强烈分歧的看法”。十二名FOMC成员中有十名支持25个基点的降息，而理事斯蒂芬·米兰倾向于降息50个基点，堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德则主张不改变。
鲍威尔发表评论后，基准指数下跌，标普500指数下跌0.2%，道琼斯工业平均指数下跌0.4%，抹去了早前的微幅涨幅。
本周市场广度异常狭窄。少数几家大型科技股的上涨抵消了标普500指数超过70%成分股的下跌。房地产板块通常对利率波动敏感，尽管其许多成分股收益季节强劲，但仍经历了显著的下滑。鲍威尔对立即进一步降息的鹰派立场显著“扼杀了最近与利率相关的乐观情绪”，而这种乐观情绪曾提振了该板块。
**标普500房地产指数（SP500-60）下跌3.91%，收于257.6点，而其相关的房地产精选行业SPDR基金ETF（XLRE）**下跌4.10%至40.9点。同样，**道琼斯REITs指数股票REIT总回报指数（REIT:IND）**下跌3.25%，**富时Nareit所有股权REITs指数（INDEXFTSE: FNER）**下跌3.32%。
矛盾的是，房地产股票的下跌甚至发生在该板块大多数公司报告强劲财务业绩之时。标普500指数中二十家房地产公司中有十四家超过了共识盈利预期，十二家报告了收入超预期。这种背离凸显了宏观经济情绪和利率预期对该板块个别公司业绩的强烈影响。
例如，**美国铁塔（AMT）**在其第三季度盈利和收入方面表现出色，这得益于对网络覆盖的投资以及人工智能繁荣对其数据中心业务的需求。然而，更广泛的行业趋势掩盖了这些个别成功案例。
相反，亚历山大房地产权益（ARE）则是一个例外，打破了普遍积极的收益季节。这家实验室空间REIT在下调全年调整后运营资金（FFO）指引并警告可能削减股息后暴跌约25%，预示2026年FFO可能下降25%。ARE未达到扎克斯共识的第三季度FFO预期（报告为每股2.22美元，预期为2.31美元）和收入预期（报告为7.5194亿美元，预期为7.562亿美元）。截至今年，亚历山大房地产权益的股价已下跌约20.7%，显著低于同期标普500指数15.5%的涨幅。
市场将继续密切关注联邦储备委员会未来的沟通和即将发布的经济指标。围绕未来利率调整的速度和时机的不确定性可能仍将是影响投资者情绪的主要因素，特别是对于房地产等利率敏感板块。强劲的微观层面收益与宏观驱动的板块表现之间的背离，凸显了当前投资者谨慎乐观的环境。