Edgen Stock·Nov 21 2025, 03:17高盛已大幅上调其长期铜价预测至每吨15,000美元，理由是主要供应中断预计将使市场在2025年转为赤字。此次修订是由于全球矿山供应增长预测下调以及主要工业部门的稳定需求所致。
高盛已大幅修订其铜市场展望，将其2035年长期价格预测上调至每吨15,000美元。此次调整基于显著的供应侧限制，最显著的是主要矿山的生产中断，这促使这家投资银行预测2025年市场将出现赤字，扭转了此前预测的盈余局面。这份更新的分析指出，在工业需求保持韧性的背景下，矿山供应增长放缓导致了结构性失衡。
修订后预测的核心是全球铜矿供应预期的显著下调。在**自由港-麦克莫兰（FCX）**运营的格拉斯伯格矿发生生产中断，并导致宣布“不可抗力”之后，高盛重新调整了其市场平衡计算。该银行现在预测，2025年全球铜矿供应将仅增长0.1%，2026年增长1.3%。这一供应冲击已将该银行对2025年的市场预测从盈余105,000吨转变为赤字55,500吨。
尽管长期目标设定为到2035年每吨15,000美元，但该银行也调整了其近期估算。年底价格预测已重申为每吨11,000美元。对于2026-2027年期间，价格预计将在每吨10,000-11,000美元的范围内波动，在长期结构性赤字形成之前，可能会受到小幅暂时性市场盈余的限制。
此次预测修订凸显了全球铜供应链日益脆弱及其对单一故障点的易受性。2025年预计出现赤字的变化预示着工业消费者将面临更紧张的市场，他们可能会面临更高的投入成本。对于投资者而言，该分析强化了铜的长期看涨论点，这得益于结构性供应限制。据报道，市场参与者正在观察**伦敦金属交易所（LME）**远期结构中的这些动态，并对来自主要生产地区的消息做出反应。
根据高盛报告，格拉斯伯格矿的中断是一个关键事件，导致铜供应短缺约525,000吨。这家投资银行的分析师指出，仅此事件就足以使全球市场平衡在2025年转为赤字。尽管他们预计2026年将出现小幅盈余，但整体供应状况被描述为“脆弱”。该银行预计，2026年初投资者获利了结可能会导致价格暂时回调，但由于持续的供应问题，主导的长期趋势仍将是上涨。
全球市场对少数几个大型矿山（如格拉斯伯格矿）的依赖凸显了一个关键的结构性风险。任何运营中断都可能对全球供应和定价产生过大影响。在需求方面，在强大的制造业支持下，市场保持强劲。这方面的证据包括印度印多铜部门收入增长11%，表明工业消费健康。这种受限供应与强劲、持续需求（由全球电气化和绿色能源计划推动）之间的动态构成了铜长期看涨的基础。