Edgen Stock·Dec 02 2025, 09:52葛兰素史克股价在2025年上涨30-40%，在强劲的盈利超出预期、上调全年业绩指引以及其癌症药物Blenrep在美国关键性再获批准后，接近其52周新高。随着首席执行官艾玛·沃姆斯利（Emma Walmsley）将于2026年1月1日由首席商务官卢克·米尔斯（Luke Miels）接任，公司正为领导层过渡做准备。
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**葛兰素史克公司（NYSE: GSK）**在2025年全年展现出显著的财务动能，其股价接近52周高点，约为每股48.7美元。据报道，该公司年初至今的涨幅在30-40%之间，大幅跑赢其制药同行。这一表现得益于第二和第三季度连续超出预期的盈利。
在2025年第三季度更新中，葛兰素史克报告销售额增长8%至85亿英镑，其中专科药物部门增长16%。根据这些结果，公司上调了2025年全年业绩指引，预计：
这一强劲表现得益于HIV治疗药物的强劲销售（增长12%）以及肿瘤药物（如Jemperli和Ojjaara）销售额的39%激增。
2025年对葛兰素史克而言，一个关键事件是其多发性骨髓瘤药物Blenrep的复兴。在7月FDA咨询委员会投票反对其批准，导致股价下跌超过6%之后，FDA于2025年10月23日意外批准了该药物。该药物在试验中显示死亡风险降低51%，现已成为主要的增长动力。葛兰素史克维持其预测，即Blenrep的年销售峰值可能超过30亿英镑，将一个潜在的负债转变为其肿瘤战略的关键组成部分。
为进一步加强其产品线，葛兰素史克于2025年11月19日宣布与LTZ Therapeutics建立战略合作，共同开发新型骨髓细胞衔接器在肿瘤学领域的应用。该交易包括向LTZ支付5000万美元的预付款。然而，该公司也面临法律挑战。2025年11月20日，其子公司Tesaro就免疫疗法药物Jemperli的许可协议起诉AnaptysBio, Inc.，寻求可能减少50%的付款。这带来了不确定性，但也带来了如果葛兰素史克胜诉的潜在财务收益。
市场正密切关注即将到来的领导层过渡。首席执行官艾玛·沃姆斯利计划于2025年12月31日卸任，此前她通过赫力昂（Haleon）分拆，将葛兰素史克转型为一家纯粹的生物制药公司。她将由现任首席商务官卢克·米尔斯接任，市场将此任命解读为对连续性以及对商业执行的关注的肯定。该消息发布后，股价上涨了2-3%。
尽管股价强劲上涨，华尔街的共识仍持谨慎态度。大多数分析师将该股票评级为 “持有”，平均12个月目标价为44.13美元，这意味着其当前股价（接近47.9美元）略有下行空间。这表明人们认为今年的积极发展已 largely priced in。11月下旬，美国银行将该股票评级从“表现不佳”上调至“中性”，理由是第三季度盈利超出预期和修订后的指引之后，风险回报状况更为平衡。
葛兰素史克的战略已通过其资本配置决策得到明确。2025年2月，公司启动了一项20亿英镑的股票回购计划，并将其长期销售目标提高到2031年超过400亿英镑。与此同时，公司通过与Zantac诉讼相关的和解协议，大幅降低了法律风险，约93%的美国州法院索赔已达成和解。
然而，即将上任的首席执行官卢克·米尔斯面临多项关键挑战。这包括应对备受瞩目的专利到期，特别是HIV药物多替拉韦（dolutegravir）将在本十年末到期，以及疫苗市场的激烈竞争。公司已在其指引中考虑了对欧洲输美药品征收15%新关税的影响，凸显了持续的政策风险。投资叙事已从深度价值转型变为一家具有约3.5%股息收益率的完全估值、产生收入的增长型公司。