Edgen Stock·Nov 14 2025, 20:46恒生银行已任命施罗德资本作为其独立委员会的财务顾问，该委员会正在评估汇丰控股收购恒生银行剩余36.5%少数股权的提议。每股155港元的报价溢价30.3%，使该交易价值约136亿美元。虽然此次收购旨在精简汇丰在亚洲的业务，但它将降低汇丰的普通股权一级资本比率，导致暂时暂停股票回购。该交易需要至少75%的恒生银行少数股东批准，目标是在2026年上半年完成。
恒生银行已正式任命香港金融咨询公司施罗德资本，对其独立委员会进行评估，以评估汇丰控股收购该银行剩余少数股权的提案。这项在交易所文件中详细说明的进展，标志着评估这项重大交易的关键一步。施罗德资本将向为审查该提案而设立的独立董事会委员会提供其意见，其建议和委员会的建议将纳入即将发布的股东方案文件中。
汇丰银行于2025年10月9日宣布的提案，旨在通过收购其目前未持有的所有流通股，将旗下恒生银行子公司私有化。汇丰银行已提出以每股155港元的现金价格收购剩余的36.5%股权。这代表着较公告前一日恒生银行收盘价溢价30.3%，使整个收购案价值约为1061亿港元，合136亿美元。该报价已被明确为最终报价，不作修订。
公告发布后，恒生银行股价大幅上涨，飙升26%至149.80港元，早盘交易甚至显示涨幅高达41%。相反，汇丰银行的股票在伦敦和香港的交易时段均下跌6%。这种不同的市场反应反映了投资者对汇丰银行财务影响的审慎态度。
此次收购预计将使汇丰银行的普通股权一级资本 (CET1) 比率减少约125个基点。摩根大通进一步详细说明，这相当于总计减少165个基点，部分被取消非控股权益监管扣减带来的40个基点收益所抵消。为缓解这一影响并将CET1比率恢复到14.0-14.5%的目标范围，汇丰银行已宣布在公告发布后的三个季度内暂停股票回购。摩根大通估计，此次暂停可能导致约70亿美元的回购损失，旨在通过2026年中期重建资本。
汇丰银行首席执行官乔治·埃尔赫德里表示，尽管存在一些与恒生银行在香港挑战性房地产市场中的敞口相关的看法，但此次收购“绝不是”救助。相反，埃尔赫德里将此举描述为一项战略性整合，旨在精简汇丰银行的亚洲业务，并在完全控股下加强产品制造和国际网络的协同。
然而，该交易引起了分析师褒贬不一的反应。晨星高级股票分析师迈克尔·马克达德将其描述为“香港十多年来最大的一笔收购”。马克达德在承认取消双重上市结构可能带来的治理优势的同时，也强调了该地区脆弱房地产市场风险敞口的增加。花旗银行的分析师也同样指出其“战略合理”的理由，但对中国和香港经济不确定性下的时机和估值表示保留。一些投资者认为该报价可能过高，缺乏明确的战略价值，这导致了围绕该交易的“不确定”市场情绪。
此次收购的一个关键障碍是获得恒生银行少数股东的批准。该交易需要至少75%参与法院会议或通过代理投票的少数股东的同意。这一门槛凸显了对少数股东进行强有力保护的重要性，因为在此类交易中，少数股东往往缺乏多数所有者的影响力。独立财务建议和要求获得绝对多数票等保障措施旨在确保公平估值并防止估值过低。此前曾有通用电气未能获得75%少数股东批准而未能成功退市的案例，这凸显了这一要求的重要性。
施罗德资本和独立董事会委员会的评估是关键的下一步。如果获得少数股东的必要多数批准，私有化交易目标是在2026年上半年完成，一些报告特别提到2026年第二季度。未来几个月对于汇丰银行更清晰地阐明其战略愿景，以及恒生银行独立委员会传达其建议至关重要，因为投资者正在关注这一重大区域银行交易的进展和影响。