Edgen Stock·Dec 08 2025, 15:43前白宫经济顾问、美联储主席的潜在候选人凯文·哈塞特公开主张美联储应根据经济数据考虑降息。这引发了关于央行独立性和未来政策方向的辩论，尤其是在市场表现出异常行为的情况下。
凯文·哈塞特，下一任美联储主席的有力竞争者，公开表示降息可能是一个审慎的、数据驱动的举动。他的言论发表之际，债券市场正在抵制美联储最近的宽松政策，长期收益率上升，这表明投资者对通胀、联邦债务和央行政治独立性感到担忧。
前白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特坚称，美联储应关注经济数据来指导其政策，暗示当前情况可能需要“审慎”的降息。他还表示相信现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔同意这种以数据为中心的方法。这些言论受到了广泛关注，因为哈塞特被普遍认为是特朗普总统下一任美联储主席提名的领跑者，特朗普任命新领导人的任期始于鲍威尔任期于五月届满之时。
市场对正在进行中的美联储宽松周期的反应历来异常。央行已将其基准利率下调1.5个百分点至3.75%至4%的区间，交易员们预计即将到来的12月会议上再降息四分之一个百分点的可能性为87%。然而，长期国债收益率却朝着相反的方向发展。自宽松周期开始以来：
这种分歧，即尽管央行降息但借贷成本仍上升，表明市场存在显著的担忧。分析师将收益率上升归因于不断增加的期限溢价——投资者要求持有长期债券的额外收益。这种溢价反映了对持续通胀、不断扩大的联邦债务负担以及美联储可能屈服于政治压力进行更激进降息的担忧。
这种情况引起了华尔街的广泛评论。许多专家认为市场行为是对美联储预期政策方向的直接挑战。
“让一位政治人物进入美联储不会降低债券收益率，”渣打银行G10策略主管史蒂文·巴罗表示，他强调了受政治影响的美联储可能失去市场信誉并无意中推高收益率的风险。
比安科研究公司总裁吉姆·比安科发出了更严厉的警告，暗示市场“真的对政策感到担忧”，并且美联储可能“走得太远”。他警告说，如果美联储在这些条件下继续降息，抵押贷款利率可能会“垂直上升”。
相反，摩根大通全球利率策略主管杰伊·巴里认为，通过在经济保持弹性时降息，“美联储正在寻求维持这种扩张，而不是结束它”，这自然限制了收益率大幅下降的可能性。
哈塞特的言论是在一个分裂的**联邦公开市场委员会（FOMC）**的背景下发表的，内部存在鹰派和鸽派成员之间的辩论。主席鲍威尔的任务是平衡这些派别，美国银行的分析师预测他将尝试“鹰派降息”，即将预期的降息与表明未来降息门槛更高的信息搭配。这一策略旨在安抚对通胀感到担忧的鹰派。
下一任美联储主席的辩论是一个关键因素。哈塞特被视为“特朗普的忠实拥护者”，他将引导美联储走向更鸽派的政策。这加剧了对央行独立性受到威胁的担忧，这种情绪反映在债券市场的波动性中。当前的市场动态被称为“格林斯潘之谜”的逆转，即在2000年代中期，尽管美联储加息，长期收益率仍保持在低位。如今，全球债券供应过剩似乎正在对收益率施加上行压力，限制了央行对长期利率的控制。