医疗巨头应对专利到期：强生与艾伯维的战略回应

强生和艾伯维正分别应对其重磅药物Stelara和Humira的重大专利到期问题。这两家制药巨头都在实施积极战略，包括管线开发、战略收购和多元化，以应对这些挑战和更广泛的行业变化，从而维持增长并保持市场领先地位。

医疗巨头应对专利到期：强生与艾伯维的战略回应

美国医疗保健行业的股票一直在密切关注强生（JNJ）和艾伯维（ABBV）这两大制药巨头应对其畅销药物专利到期这一关键挑战的战略举措。两家公司都展现出积极主动的姿态，利用强大的产品管线、有针对性的收购和市场多元化来减轻收入侵蚀并确保未来的增长轨迹。

专利悬崖挑战与战略回应

强生目前正在应对其免疫学重磅药物Stelara在美国专利独占期的丧失，该药物于2025年开始面临生物类似药竞争。这已对销售额产生显著影响，Stelara在2025年上半年销售额下降38.6%，第二季度同比下降43%，与2024年的业绩相比减少了超过12亿美元。尽管如此，强生第二季度公司总销售额仍达到237亿美元，较2024年同期增长近6%，这得益于其创新药物部门的强劲表现。

作为回应，强生正在强调其多元化的产品组合和管线。该公司创新药物部门第二季度销售额超过150亿美元，其中13个品牌实现了两位数增长。主要驱动因素包括肿瘤药物，如Darzalex，销售额增长23%至35亿美元，Carvykti达到4.39亿美元，Erleada增长23%至9.08亿美元。另一款免疫学药物Tremfya销售额达到12亿美元，增长31%。强生创新医学执行副总裁Jennifer Taubert强调这些是“当下和未来的增长动力”。展望未来，首席执行官Joaquin Duato重申了该公司到2030年成为“销售额超过500亿美元的全球第一肿瘤公司”的雄心。强生最近还完成了对Intra-Cellular Therapies的收购，此举预计将使2025年销售额增长约0.8%，贡献约7亿美元的增量销售额，尽管预计这将稀释2025年调整后每股收益（EPS）约0.25美元。

相比之下，艾伯维已基本成功应对了其前畅销药物Humira的专利到期问题，该药物自2023年起在美国面临生物类似药竞争。该公司已成功将其免疫学特许经营权过渡到新的增长动力Skyrizi和Rinvoq。这两款药物预计到2027年合计销售额将超过310亿美元，2025年预计约为247亿美元。2025年第一季度，Skyrizi和Rinvoq合计创造了51亿美元的销售额，增长超过65%。

艾伯维的一项重要进展是通过与仿制药制造商的和解，将Rinvoq的专利保护期延长至2037年，比此前预期延长了四年。这一消息导致艾伯维股价上涨4%，达到历史新高。William Blair的分析师Matt Phipps认为这是一个“积极进展”，随着新批准的出现，有望使Rinvoq的峰值销售额增加20亿美元。摩根大通分析师Chris Schott强调，这一延长为艾伯维在2030年代中期关键专利到期之前提供了宝贵的药物开发时间。

更广泛的背景和市场影响

强生和艾伯维都在积极寻求并购（M&A）并专注于管线扩张以维持长期增长。自2024年初以来，艾伯维已执行了30多项并购交易，特别加强了其免疫学、肿瘤学和神经科学管线，并通过许可协议进入了肥胖领域。强生