Edgen Stock·Nov 25 2025, 18:12住房市场分析师梅洛迪·赖特预测，从2025年开始，房价将经历多年的调整，可能在2026-2027年达到50%的跌幅。分析指出，存在系统性风险，包括联邦住房管理局（FHA）贷款作为“现代次贷”的角色，以及投资者活动严重扭曲的市场。
住房市场分析师兼 Huringa 首席执行官梅洛迪·赖特（Melody Wright）对美国住房市场发布了一份看跌预测，预示着一场可能“比2008年更糟糕”的重大、多年的价格调整。预测预计，此次低迷将从2025年开始，届时全国房价将首次下跌。调整的核心预计将在2026年至2027年之间发生，潜在的峰谷价格跌幅可能高达50%。赖特认为，这种调整对于房价与家庭收入中位数重新对齐是必要的。
赖特将即将到来的调整归因于几个潜在的金融脆弱性，她将这种情况描述为“慢动作崩盘”。她论点的一个核心支柱是联邦住房管理局（FHA）贷款的作用，她将其称为“现代次贷”。这类贷款中不断上升的拖欠率是一个重要的危险信号。
进一步分析显示，市场已脱离基本需求。2024年的关键数据显示，首次购房者数量已降至自1980年代开始追踪以来的最低水平。与此同时，投资者目前占市场份额的30-40%。赖特认为，由于欺诈活动，例如利用亲属作为“人头买家”以获得FHA融资，这个数字可能被低估了。这种动态表明市场是由投机而非有机需求支撑的。此外，银行正开始收紧贷款标准，这将进一步影响负担能力并限制信贷的可获得性。
与主流的住房长期短缺说法相反，赖特的分析指出供应过剩日益严重。这主要受关键人口结构变化的影响，特别是“婴儿潮一代老化退出”趋势，预计这将给市场带来大量的库存。
市场走软的迹象已经显现。库存正在东北部、中西部和各种度假城镇积累。在新建筑领域，建筑商正越来越多地提供优惠，新房价格下跌正成为更广泛市场的领先指标。赖特认为，这些因素，加上数据不透明和投机性激励，已经创造了一个“冻结”的住房格局，正处于危机边缘。
这一预测的影响超越了住房领域。赖特预计，到2026年6月，止赎案件将显著增加，这预示着市场对经济低迷的更广泛承认。这可能对经济产生连锁反应，影响金融机构——特别是面临流动性问题的非银行贷款机构——并损害消费者信心。分析表明，即使美联储降息，由于金融机构收紧贷款标准，抵押贷款利率也可能不会显著下降，从而延长了负担能力危机和随后的市场调整。