Edgen Stock·Dec 05 2025, 15:20经济学家正在争论澳大利亚储备银行（RBA）是否会在2025年初加息，原因在于强劲的支出和3.8%的通胀。然而，一些分析师预测央行将推迟加息，理由是劳动力市场转变导致工资压力趋缓。
不断增加的经济数据加剧了市场对澳大利亚储备银行（RBA）下一步政策行动的猜测，主要金融机构的经济学家们正在讨论最早可能在2025年2月加息。这场辩论的起因是持续的通胀、强劲的消费者支出和紧张的劳动力市场。然而，不同的观点认为，澳联储可能会采取观望态度，理由是特定的劳动力市场动态可能会抑制工资通胀，从而推迟任何立即加息的需求。
最近的经济指标为澳联储呈现了一幅复杂的图景。截至10月的12个月里，年度通胀率升至3.8%，这是推动鹰派情绪的一个重要因素。这与“泡沫化的消费者支出”和“私人部门需求激增”的报道相吻合，表明经济正在接近其产能极限。澳大利亚统计局的进一步数据显示，截至9月的一年里，GDP增长了2.1%。一个关键驱动因素是与可再生能源、水、电信和交通相关的公共投资增加了3%，同时公共消费增加了0.8%。
市场情绪对最新数据反应强烈。在经历了一段预期进一步降息的时期后，货币市场现在预计明年9月将加息。这一转变反映出一种日益增长的共识，即与西方其他发达经济体相比，澳大利亚的通胀压力更为顽固，澳联储可能需要果断行动来抑制通胀。加息将增加家庭和企业的借贷成本，可能抑制经济增长和消费者支出。
经济学家们对澳联储的政策走向意见不一。AMP首席经济学家Shane Oliver对经济增长过度依赖政府支出的现象表示担忧。
“显然，当公共支出持续推动经济增长时，留给私营部门的空间就不大了，这当然会导致生产率低于预期，通货膨胀高于预期。”
相比之下，Koda Capital首席经济学家Brigette Leckie则主张澳联储采取更具耐心的立场。她指出，从公共部门到私人建筑部门的“就业轮换”是一个可以在没有政策干预的情况下缓解工资压力的因素。
“这一点是，它在一定程度上减轻了工资通胀的压力，否则如果经济增长更强劲，工资通胀会更高……我认为澳联储在实际采取行动并再次加息之前，更有可能按兵不动。”
这场辩论发生在一个“浅层”宽松周期之后，这是澳联储在疫情后对加息采取谨慎态度的结果。央行现在面临一个关键决定：是先发制人地应对由强劲需求和公共支出推动的通胀，还是留出更多时间让自然的经济调整（例如观察到的劳动力市场变化）发挥作用。即将举行的澳联储董事会会议将受到密切关注，以了解其在应对这些相互冲突的经济信号时，语气或前瞻性指引的任何变化。