Instacart 报告超出第三季度预期，股价上涨

第三季度业绩超出预期

Instacart (NASDAQ:CART) 公布了截至 2025 年 9 月 30 日的第三季度财务业绩，报告数据显示，其调整后每股收益和总收入均超出分析师共识。这家生鲜配送平台公布的调整后每股收益为 0.51 美元，略高于分析师预测的 0.50 美元。该季度收入达到 9.39 亿美元，超过预测的 9.33 亿美元。这一业绩表明收入同比增长 10%，与总交易额 (GTV) 10% 的增长相符，总交易额达到 91.7 亿美元。公布后，Instacart 的股价在盘前交易中上涨了 8%。

本季度运营指标也显示出增长，订单量同比增长 14%，达到 8340 万份。净收入同比增长 22%，达到 1.44 亿美元，占总交易额的 1.6%，占总收入的 15%。调整后 EBITDA 也增长 22%，达到 2.78 亿美元，占总交易额的 3.0%，占总收入的 30%。广告及其他收入（一个关键战略部门）同比增长 10%，达到 2.69 亿美元，而交易收入也同样增长 10%，达到 6.70 亿美元。值得注意的是，平均订单价值同比下降了 4%，公司将其部分归因于 Instacart+ 会员的最低购物篮金额降低。

市场反应和资本部署战略

积极的市场反应，通过盘前股价上涨体现，反映了投资者对 Instacart 持续增长和盈利能力的信心。除了强劲的盈利报告外，促成这种情绪的一个重要因素是公司宣布扩大资本分配战略。Instacart 将其现有股票回购计划增加 15 亿美元，并计划启动 2.5 亿美元 的加速股票回购计划。

股票回购是旨在向股东返还价值、减少流通股数量的常见公司行动，这可以相应地提高每股收益并表明管理层对公司内在价值的信心。从历史上看，股票回购计划的宣布通常预示着股价的积极异常回报，规模越大的计划通常与越大的价格上涨相关。标普 500 指数公司在 2023 年的回购总支出达到 7952 亿美元，突显了这种金融策略的普遍性和影响力。

更广泛的背景和战略轨迹

Instacart 的第三季度业绩是在其核心生鲜配送之外，特别是在其广告部门进行战略扩张的背景下取得的。Carrot Ads 平台预计将在 2025 年推动广告收入达到 14.5 亿美元，同比增长 23%，自 2021 年以来大幅增长 163.6%。这一增长得益于超过 7500 个品牌利用该平台，利用 Instacart 庞大的 1700 万项数据集。2025 年初推出的 AI 驱动的通用广告系列进一步增强了这一部门，为广告商带来了平均 15% 的销售额提升。公司严谨的成本管理和 AI 驱动的效率提升在将 2024 年的 21.4 亿美元 运营亏损转化为 4.89 亿美元 利润方面发挥了关键作用，展示了有效的运营杠杆。

第四季度展望

展望未来，Instacart 对第四季度给出了积极的展望。公司预测总交易额 (GTV) 将在 94.5 亿美元 至 96 亿美元 之间，这将代表同比增长 9% 至 11%。第四季度调整后 EBITDA 预计在 2.85 亿美元 至 2.95 亿美元 之间，表明持续盈利能力和运营效率。这些预测，加上 17 亿美元 的强大现金储备，使 Instacart 能够继续在其不断扩展的生态系统中进行再投资和增长。