Edgen Stock·Nov 11 2025, 17:07Meta Platforms 正在其人工智能部门经历重大的战略变革，其首席人工智能科学家 Yann LeCun 计划离职，并且其人工智能开发重点进行了实质性调整。这一转变，加上对科技公司会计实践的更广泛担忧，给投资者带来了一定程度的不确定性。
Meta Platforms (META) 正在其人工智能部门经历重大的领导层过渡，据报道，公司首席人工智能科学家 Yann LeCun 计划离职，建立自己的初创公司。此举恰逢首席执行官 马克·扎克伯格 发起的 Meta 人工智能战略全面重组，旨在加速人工智能模型和产品的部署，以增强其与 OpenAI 和 谷歌 (GOOGL) 等竞争对手的竞争力。
Yann LeCun 是一位图灵奖获得者，也是深度学习领域的奠基人，自 2013 年领导创建 Facebook 人工智能研究 (FAIR) 部门以来，一直在 Meta 的人工智能事业中发挥着关键作用。他计划离职，预示着他个人希望通过独立创业来推进其在“世界模型”方面的研究，早期融资谈判已在进行中。
与此同时，Meta 的领导层正在重新调整其人工智能重心。马克·扎克伯格 已将公司的重心从 FAIR 的长期研究转向更积极、快速地部署人工智能技术。这一调整包括投入 143 亿美元巨资，引入 Scale AI 创始人 Alexandr Wang，领导新成立的“超智能”部门。此次重组将此前向首席产品官 Chris Cox 汇报的 LeCun 置于 Wang 的管辖之下，标志着组织层级的明显变化。这些公告发布后，META 股价在盘前交易中下跌 1.2%。
市场对 LeCun 计划离职的即时反应，表现为 META 股价盘前下跌，反映出投资者对在战略转型期间失去一位著名人工智能远见者的影响存在不确定性。虽然 Meta 旨在加快人工智能部署，但一位以基础研究闻名的人物离职可能会引发对长期创新轨迹的疑问。此次领导层变动也发生在对科技巨头财务报告审查日益严格的大背景下。
著名投资者 迈克尔·伯里 公开指责包括 Meta 和 Oracle (ORCL) 在内的主要云和人工智能基础设施公司“低估折旧”。伯里认为，这些公司通过延长芯片和服务器等资产的“使用寿命”超出其实际运营寿命，从而人为地夸大盈利。他估计，由于网络设备寿命从 3 年延长到 5.5 年，Meta 到 2028 年可能会虚报 20.8% 的收益，他称这种做法为“现代最常见的欺诈行为之一”。这一指控给 heavily 投资人工智能基础设施的公司的财务透明度增添了一层怀疑，影响了投资者的信心。
Meta Platforms 市值达 1.59 万亿美元，报告称第三季度业绩强劲，收入同比增长 26% 至 512 亿美元，主要由 501 亿美元的广告收入推动。尽管费用增长 32%，但营业利润率仍保持在 40%。首席执行官 马克·扎克伯格 强调，Meta 转型为前沿人工智能公司需要为下一个计算时代积极“前置建设能力”。该公司继续展现出强大的用户参与度，其应用程序每天有 35 亿用户，Instagram 现在拥有 30 亿月活跃用户。Reels 保持着强劲势头，年运行率为 500 亿美元，人工智能驱动的广告工具产生了超过 600 亿美元的年化收入。然而，这些雄心勃勃的人工智能投资伴随着巨额资本支出，第三季度达到 194 亿美元，预计 2025 财年将达到 700-720 亿美元，预计 2026 年将进一步加速。Meta 的估值指标，包括市盈率 27.9（历史中位数 28.7），市销率 8.58（接近一年低点）和市净率 8.21（在历史正常范围内），表明尽管正在进行战略转变，但市场地位相对公平。
更广泛的市场背景揭示了以人工智能为中心的公司不成比例的影响力。例如，英伟达 (NVDA) 最近在市值上超越 苹果 (AAPL)，达到 5 万亿美元以上，并在标准普尔 500 指数中占据 7.77% 的权重，这表明人工智能部门在市场波动中发挥着关键作用。迈克尔·伯里 对 英伟达 和 Palantir (PLTR) 的看跌头寸，以及他对 Meta、Oracle、Alphabet、微软 (MSFT) 和 亚马逊 (AMZN) 类似会计惯例的批评，凸显了对人工智能行业内可持续性和真实盈利指标日益增长的担忧。
“迈克尔·伯里指责包括 Meta Platforms Inc. (META) 和 Oracle Corp. (ORCL) 在内的科技巨头”