Edgen Stock·Nov 11 2025, 17:24迈克尔·伯里，因“大空头”而闻名，声称主要的云和AI基础设施提供商通过延长其资产的使用寿命，从而低估折旧费用，人为地提高了收益。这种会计操作可能导致Oracle和Meta Platforms等公司到2028年大幅夸大其利润。
著名投资者迈克尔·伯里，因其对2008年房地产市场崩溃的精准预测而闻名，对云计算和人工智能（AI）基础设施行业的会计做法提出了严重担忧。伯里声称，主要的“超大规模企业”通过延长其计算资产的“使用寿命”，从而低估折旧费用，人为地夸大了其报告的收益。
根据伯里的分析，将折旧成本分摊到更长的时间段可以有效降低报告费用并夸大净收入。他估计，这种做法可能导致2026年至2028年间累计低估1760亿美元的折旧。具体而言，伯里预测，到2028年，**甲骨文（ORCL）**可能夸大其收益26.9%，**Meta Platforms（META）**则夸大20.8%。
几家著名的科技公司已经调整了其网络设备和其他资产的报告使用寿命：Meta的网络设备寿命从3年增加到2025年的5.5年，**Alphabet（GOOGL）**从3年延长到6年，甲骨文从5年延长到6年。**微软（MSFT）**也实施了类似的转变，延长到2025年的六年。亚马逊（AMZN）的网络设备寿命也从2020年的4年增加到2024年的6年，然后到2025年减少到5年。伯里将这种做法描述为“现代最常见的欺诈之一”，他认为计算设备，特别是使用先进英伟达芯片的设备，通常产品周期为2-3年，这使得这些延长的使用寿命令人质疑。
伯里的指控正值他持续看跌整个AI行业之际。他的公司Scion Asset Management在2025年第三季度披露了针对AI领导者英伟达（NVDA）和Palantir Technologies（PLTR）的大量看跌期权。这些头寸总计约11亿美元，包括100万份NVDA看跌期权和500万份PLTR看跌期权。这一披露导致市场波动，新闻发布后纳斯达克综合指数下跌3%。
这不是伯里首次对AI行业发出警告；他此前曾将当前对AI的热情与1990年代末的科技泡沫相提并论。美国GAAP下的会计准则ASC 360管辖着不动产、厂房和设备，包括折旧。它要求财务报表准确反映资产的经济价值，强调适当的折旧计划对于投资者信心和监管监督的重要性。
投资界对伯里的说法反应不一。The Futurum Group首席执行官丹尼尔·纽曼承认折旧实践讨论的有效性，但质疑伯里在评估复杂科技资产使用寿命方面的专业知识是否能与公司自身高管相比。纽曼进一步指出，任何因这些做法导致的短期收益高估，最终都可能通过长期低估来抵消，因为会计措施主要是将费用在报告期间之间转移，而不是完全消除它们。
Gerber Kawasaki财富与投资管理公司的罗斯·格伯提到了伯里过去的误判，特别回顾了他2021年零售驱动的**GameStop（GME）**反弹期间的批判立场，暗示他可能存在一种看跌的模式，而这种看跌并不总是如预测般实现。
伯里对科技会计做法的重新关注可能会导致对AI和云计算领域财务报告的审查加强。关于资产使用寿命和折旧计划的争论可能会促使监管机构和投资者重新评估关键参与者的真实盈利能力和潜在估值。尽管直接的市场影响包括英伟达和Palantir等公司的波动，但长期影响可能涉及对AI驱动增长叙事进行更广泛的重新评估。
投资者正在等待伯里提供更多细节，他已表示计划在11月下旬左右提供更具体的分析。这些潜在的披露，加上关于会计透明度的持续讨论，可能会塑造市场情绪并影响快速发展的技术领域的投资策略。