Edgen Stock·Nov 26 2025, 12:57迈克尔·伯里的Scion资产管理公司披露了针对英伟达和Palantir的11亿美元名义价值看跌期权，这表明对AI相关股票估值持看跌立场，并质疑该行业普遍存在的会计实务。
由迈克尔·伯里管理的对冲基金Scion资产管理公司披露了针对人工智能行业领导者英伟达 (NVDA) 和 Palantir Technologies (PLTR) 的重大看跌头寸。通过监管文件，该公司透露在第三季度末持有针对这两家公司名义价值为11亿美元的看跌期权。伯里的论点围绕着对AI领域估值过高、与硬件折旧相关的可疑会计方法以及企业需求可持续性的担忧。
根据提交给美国证券交易委员会的强制性季度文件，Scion资产管理公司收购了针对英伟达和Palantir的大量看跌期权。看跌期权是一种金融合约，赋予其所有者在特定时间范围内以预定价格出售指定数量标的证券的权利（而非义务）。当投资者预期证券价格下跌时，会采用此策略。尽管文件详细说明了季度末持有的头寸，但它们并未披露期权的行使价、到期日，也未说明这些头寸是否仍活跃。
以成功预测2008年金融危机前房地产市场崩盘而闻名的迈克尔·伯里，公开阐述了对AI行业的多元化批评。他的主要论点包括：
伯里这样地位的投资者披露高调的空头头寸，给围绕AI的市场讨论带来了显著的看跌情绪。如此大规模的看跌头寸可能会对标的股票施加技术性抛售压力，因为出售期权的市场做市商会对冲自己的风险敞口。据报道，93亿美元的内幕股票销售进一步加剧了这种情况，暗示市场信心可能已达顶峰。
作为对批评的回应，英伟达据报道向华尔街分析师分发了一份备忘录，直接回应并驳斥了伯里关于其会计实务和商业模式的主张。伯里反过来也公开表示他坚持自己的分析，为投资者评估创造了直接的叙事冲突。
这一事件使当前市场的核心辩论具体化：AI股票估值的飙升是否由技术革命从根本上证明是合理的，或者是否是一个容易崩溃的投机泡沫。虽然伯里的立场并非对市场低迷的明确预测，但它为当前看涨叙事提供了一个突出且有数据支持的反驳。对于投资者而言，这强调了在快速发展的AI领域中，不仅要审视收入增长，还要审视盈利质量以及支持企业估值的潜在会计假设的重要性。