Edgen Stock·Nov 30 2025, 11:47摩根士丹利和高盛正在利用香港IPO市场的重大复苏。该市的股本资本市场筹集的资金同比增长超过200%，重新确立了其作为全球顶级IPO中心的地位。
2025年，香港的股本资本市场（ECM）经历了显著复苏，融资表现达到2021年以来的最佳水平。股本承销活动同比增长232%，达到731亿美元，使香港有望重新夺回全球顶级IPO中心的称号。在此繁荣时期，美国银行业巨头摩根士丹利和高盛已成为主导承销商，利用中国公司大规模上市的浪潮。
2025年前三季度，香港证券交易所共进行了66宗IPO，募集资金约233亿美元，比去年同期增长220%。摩根士丹利在股本承销领域处于领先地位，已募集116亿美元。该公司的全球ECM部门报告称，其季度业绩是2021年以来最好的，收入达到5亿美元，超过了竞争对手。
高盛也一直在激烈竞争市场领导地位，在2025年上半年香港股本销售中首次自2013年以来位居榜首，募集了74亿美元。竞争凸显了香港市场对华尔街银行的重新重要性，此前华尔街银行的交易因疫情后的经济低迷和地缘政治逆风而受挫。
香港IPO市场的复苏预示着投资者信心的重燃，并巩固了其作为中国内地公司获取国际资本的关键门户作用。此次激增的特点是大规模双重上市，其中包括全球年度最大的公开发行——宁德时代新能源科技股份有限公司（CATL），募集资金52亿美元。然而，激烈的竞争和此类交易的规模给承销费用带来了压力，据报道，宁德时代的IPO仅支付了交易规模的0.8%——这只是历史支付额的一小部分。
市场专家肯定了积极的展望。据毕马威中国香港资本市场主管合伙人刘国贤表示，这一势头将持续下去。他强调了市场未来前景的强劲，指出：
截至2025年9月30日，香港市场正在创下新基准，活跃IPO申请数量接近300宗，创历史新高。
这一强劲的发行储备表明，高交易量的公开发行有望持续到明年。
香港的IPO繁荣是在市场活动大幅停滞之后发生的，反映了全球股本市场的广泛复苏。尽管此前投资者对中国相关资产存在担忧，但吸引主要上市（特别是来自中国科技和工业部门的上市）的能力，表明了香港作为主要金融中心的韧性。其ECM的成功与全球投资者避开中国相关资产的时期形成了对比，这表明国际情绪和资本流动可能发生转变。