Edgen Stock·Nov 20 2025, 12:20激进做空机构浑水公司首席执行官卡森·布洛克表示，由于被动投资的影响，目前做空英伟达等超大市值科技股风险过高。相反，他的公司正将注意力集中在识别那些被称为“AI伪装者”的规模较小、知名度较低的公司中潜在的做空目标。
卡森·布洛克，有影响力的做空机构浑水研究公司的创始人兼首席执行官，公开建议不要做空像英伟达这样的大盘科技股。布洛克表示，鉴于被动投资的巨大影响力，他的公司正在将其研究方向转向识别他所称的“AI相关公司”或“AI伪装者”，将其视为更有可能进行看跌押注的目标。这一战略转变凸显了市场中日益加剧的两极分化：一边是已建立的AI领导者，另一边是其AI资质受到审查的新一类公司。
在最近接受彭博电视采访时，卡森·布洛克阐述了他公司目前在AI驱动市场上的立场。他认为，通过被动基金流入英伟达等市场领导者的巨额资金产生了强大的上涨动能，使得做空它们异常危险。布洛克表示：“所有这些AI相关公司，AI伪装者，那才是你想做空的地方。”这指的是那些可能利用AI炒作来推高估值，但缺乏实质性技术或明确盈利路径的公司，这使它们成为激进做空者的潜在目标。
布洛克的评论对AI领域的投资者来说是一个警示信号。在巩固大盘科技股根深蒂固地位的同时，它们也揭示了规模较小、投机性AI相关公司的潜在脆弱性。市场可能会对那些被认为是“AI伪装者”的公司表现出更大的波动性和怀疑。这可能导致资金流向优质资产，进一步集中在已建立的参与者身上，而远离那些商业模式未经证实的的公司。这一声明可能会促使投资者在评估声称拥有重要AI敞口的公司时进行更严格的尽职调查。
卡森·布洛克针对AI繁荣边缘公司的策略与其他专家分析形成对比。例如，BCA Research最近的一份报告推荐了一种替代性配对交易：做空美国“超大规模公司”——微软 (MSFT)、Alphabet (GOOG)、**亚马逊 (AMZN)和Meta (META)**等科技巨头——同时做多亚洲芯片制造商。BCA的论点是，这些科技巨头在AI上的巨额资本支出最终可能带来低于预期的投资回报，并最终影响其股票估值。
然而，布洛克仍然专注于基本面和潜在的不当行为。他的公司浑水研究公司长期以来一直发布关于其认为估值过高或从事欺诈活动的公司报告。之前的目标包括e.l.f. Beauty (ELF)、AppLovin (APP)和FTAI Aviation (FTAI)，这表明其基于深入的尽职调查研究来识别和做空特定公司的一贯策略。
当前的环境反映了技术繁荣的一个经典特征：“淘金热”阶段既吸引真正的创新者，也吸引投机取巧的模仿者。准确评估AI技术及其长期影响的难度为公司夸大其前景创造了机会。像浑水公司这样的公司扮演着市场怀疑者的角色，旨在揭露此类差异。布洛克对“AI伪装者”的关注表明，AI市场周期的下一阶段可能涉及对那些在市场热情浪潮中没有表现出切实价值的公司进行重大调整和重新评估。