Edgen Stock·Dec 09 2025, 14:10美国天然气期货下跌超过4%，原因是温和天气预报缓解了即时需求担忧。此次下跌逆转了近期涨幅，尽管价格仍接近三年高点，这为能源市场带来了复杂的局面，并增加了煤炭的竞争力。
由于更新后的天气预报显示气温将趋于温和，美国天然气期货回落，修正了前一周的部分显著涨幅。Nymex一月合约下跌4.3%，收于每百万英热单位(MMBtu)5.062美元。这一走势主要受天气模型的影响，这些模型显示严寒将主要局限于加拿大西北部，而美国东北部预计将出现更温和的天气。此次修正缓解了对“冻结停产”可能导致生产中断的担忧，并缓和了对近期供暖需求的预期。
欧洲也出现了类似趋势，由于充足的液化天然气(LNG)供应和温和的冬季使储存水平保持在高位，欧洲天然气价格今年已下跌超过40%。
期货价格下跌的直接影响是消费者和工业用户的能源成本压力减轻。然而，天然气价格仍处于三年高位，显著改变了发电的经济性。当前的价格使得煤炭成为电力供应商更具财务吸引力的燃料。
根据**美国能源信息署(EIA)**的数据，预计2025年发电厂的天然气价格将上涨37%。这种成本动态正在催生“煤炭回归”，公用事业公司被激励增加燃煤电厂的发电量，这可能会推迟原定的退役计划。
专家们的市场分析强调了天气在短期价格波动中的关键作用。Tradition Energy的Gary Cunningham指出：
“周末模型运行现在显示，最严寒的天气仅限于加拿大西北部，而美国的寒冷天气则温和得多，并局限于东北部。气温变暖的转变也应有助于限制先前预测的‘冻结停产’对生产的影响。”
展望未来，Cunningham预计“随着天气修正被纳入储存预测，春季将出现一些抛售”。
在更广泛的燃料转换趋势方面，研究公司Wood Mackenzie调整了其长期展望。该公司此前预测到2032年美国燃煤发电量将下降60%，但此后已将该预测修正为更温和的39%下降，理由是数据中心投资激增和天然气价格上涨。
虽然天气决定了短期波动，但美国天然气的结构性前景受到强劲需求的塑造，尤其是来自全球市场的需求。EIA报告称，美国天然气工作库存比五年平均水平高出5%，但由于创纪录的液化天然气出口，价格仍居高不下。该机构预测，液化天然气出口将在今年增长25%，2026年再增长10%。
这种持续的出口需求，加上国内产量相对持平，预计将为价格提供底部支撑。EIA预计亨利中心现货价格在2026年将平均为4.00美元/MMBtu，比2025年平均水平高出16%。此外，人工智能等电力密集型行业不断增长的电力需求正在迫使重新评估电网的容量需求，这可能会延长天然气和燃煤电厂的运营寿命。