Edgen Stock·Oct 14 2025, 05:39黄金和白银期货因获利回吐而显著下跌，此前两种金属均创下史无前例的历史新高。此次修正发生在地缘政治紧张局势、美国降息预期以及强劲的避险需求推动的长期上涨之后。与此同时，**泰克资源（TECK）**股票因重大战略合并消息而大幅上涨。
本周四，美国贵金属期货走低，投资者在金银创下历史新高后的长期上涨中进行了大量获利回吐。这种盘中逆转以大幅价格波动为特征，预示着市场在经历了一段强劲上涨势头后可能进行重新调整。与此同时，矿业板块的**泰克资源（TECK）**股价因战略性企业发展而显著上涨。
COMEX 12月黄金期货一度逼近盘中纪录高点每盎司4,078美元，随后跌破每盎司3,958美元，跌幅近2.8%。同样，现货黄金回落至每盎司3,945美元以下，跌幅2.4%，此前曾接近每盎司4,058美元。这些走势发生在黄金于2025年10月14日飙升至历史新高每盎司4,131.52美元，突破4,100美元关键里程碑之后。美国12月黄金期货此前也上涨0.3%至4,143.10美元。
COMEX 12月白银期货也经历了剧烈逆转。在盘前交易中短暂上涨至49.965美元，逼近1980年盘中高点50.35美元后，期货随后在午盘跌至46.89美元，跌幅达4.3%。现货白银同样飙升至51美元以上，于2025年10月13日达到前所未有的每盎司51.71美元，并创下每盎司52.70美元的历史新高，随后抹去了大部分盘中涨幅。包括铂金和钯金在内的四大贵金属在2025年合计上涨了55%至82%。
在矿业板块，**泰克资源有限公司（纽约证券交易所代码：TECK）**股价显著上涨，常规交易收盘上涨6.47%。此番上涨最初是由2025年9月9日周二盘前跳涨17.35%至41.20美元引发的，此前该公司宣布与英美资源集团达成协议。此举旨在将两家实体合并为一家新的价值500亿美元的铜矿巨头，使其在全球绿色能源转型所需关键材料的需求中占据重要地位。
黄金和白银期货下跌的主要驱动因素是投资者在价格进入技术性超买区域后进行的普遍获利回吐。**芝加哥期权交易所黄金波动率指数（GVZ）和芝加哥期权交易所白银ETF波动率指数（VXSLV）等技术指标显示，市场处于几十年来未曾出现的极度超买状况，其月度相对强弱指数（RSI）**达到了前所未有的水平。此外，分析师将部分跌幅归因于加沙地带达成的初步停火协议，该协议缓解了一些地缘政治风险，从而减少了对贵金属的即时避险需求。
相反，泰克资源股价的大幅上涨是对与英美资源集团拟议合并的直接回应。此次交易将创建英美泰克，这是一个综合实体，战略性地押注于全球对铜日益增长的需求，铜是能源转型中的关键组成部分。这家综合公司预计将结合英美资源集团每年77万吨的铜产量与泰克公司2025年预计的52.5万吨产量，并估计每年可节省8亿美元的税前成本。
贵金属此前的上涨（在此次获利回吐之前）是由宏观经济和地缘政治因素共同推动的。中美贸易紧张局势升级、持续的全球政治不确定性以及美元走弱显著提振了避险需求。美联储进一步降息的预期（预计降息25个基点）也使得不生息的黄金更具吸引力。自2022年以来，各国央行强劲的购金量（积累了创纪录的黄金数量）突显了更广泛的去美元化趋势。强劲的交易所交易基金（ETF）流入，例如SPDR黄金信托持仓量上涨0.17%，进一步支撑了涨势。
截至2025年，黄金年内上涨57%，而白银则表现出更显著的上涨，达到74.2%。白银市场流动性较低，规模约为黄金市场的九分之一，往往会放大价格波动，伦敦一月期白银租赁利率飙升至每年30%以上，就证明了这一点。
泰克资源在合并公告之前报告的企业价值为205亿美元。该公司往绩市盈率（P/E）为107.98，预期市盈率为20.24，拥有47.7亿美元的巨额现金储备，债务股本比为37.16%，处于可控范围，为其即将到来的整合奠定了有利基础。
分析师普遍对当前贵金属动态持短期谨慎、长期乐观的看法。
“周四（贵金属）的下跌是必要的，并且可能是暂时的修正，这表明它可能在进一步回调时提供买入机会，”Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo指出。
尽管短期回调，市场参与者预计贵金属将继续上涨。美国银行预测黄金到2026年底可能达到每盎司5,000美元，白银可能达到每盎司65美元。渣打银行已将其黄金预测上调至明年平均每盎司4,488美元。摩根大通研究公司更激进的预测是，到2025年第四季度，金价平均为3,675美元/盎司，到2026年中期达到4,000美元/盎司，一些预测甚至认为，由于持续通胀和地缘政治紧张局势，黄金到2030年可能达到每盎司7,000美元。费城联邦储备银行行长Anna Paulson也强调，劳动力市场风险上升进一步支持了美国降息的理由，这将支撑贵金属。
贵金属市场可能仍将高度关注不断演变的地缘政治发展、即将到来的央行货币政策决定（特别是关于利率的决定）以及美元的走势。虽然鉴于近期市场定位，短期回调（如所观察到的）是可能的，但潜在的基本面驱动因素表明黄金和白银在2026年将持续看涨。这些市场中波动的增加预示着牛市已进入成熟阶段。
对于像泰克资源这样的矿业公司， bullion价格上涨和生产成本稳定相结合，可能预示着利润大幅增长的时期。这种环境可能导致资产负债表加强，通过股息和股票回购提高股东回报，并增加对新项目和技术的投资，特别是对全球能源转型至关重要的项目和技术。投资者将继续关注即将发布的经济报告和政策声明，以获取有关贵金属和采矿业市场方向和机会的进一步线索。