Edgen Stock·Oct 17 2025, 16:41Rani Therapeutics 已与中外制药达成一项重要的合作和许可协议，潜在价值高达10.9亿美元。加上超额认购的6030万美元私募，这将为公司运营提供资金至2028年，导致其股价大幅上涨。
美国生物治疗公司 Rani Therapeutics Holdings, Inc.（NASDAQ: RANI）于2025年10月17日星期五盘前交易中股价大幅上涨。此前，该公司宣布与日本 中外制药有限公司 达成战略合作和许可协议，并同时进行了超额认购的私募融资。这两项公告标志着这家处于临床阶段的公司的一个关键转折点，为其专有的口服药物递送技术提供了大量资金和外部验证。
此次公告的核心是与 罗氏集团 成员之一的 中外制药 达成的一项合作和许可协议。此次合作专注于开发和商业化结合 Rani 的 RaniPill 口服递送技术与中外制药的罕见病抗体的口服产品。
根据首个药物靶点的条款，Rani Therapeutics 将获得 1000万美元 的预付款。该协议包括在实现技术转让和开发里程碑后获得高达 7500万美元 的资格，以及在成功商业化后获得高达 1亿美元 的销售里程碑款项。此外，Rani 将获得销售额的个位数特许权使用费。
至关重要的是，中外制药 拥有选择权，可在类似条款下将合作范围扩展至多达五个额外的药物靶点。如果所有期权完全行使，该交易的总潜在价值可能达到约 10.9亿美元。
与此同时，Rani Therapeutics 宣布了一项超额认购的 6030万美元 私募融资。这笔资金由 Samsara BioCapital 牵头，其他新老投资者参与，包括 RA Capital Management、Anomaly、Special Situations Funds、Invus 和创始人 Mir Imran。
中外制药 的预付款、预计的 1800万美元 技术转让里程碑款项以及私募融资的综合收益预计将为 Rani 的运营提供资金直至 2028年。
投资者对这一消息反应强烈。Rani Therapeutics 股价在盘前交易中飙升约 148.3%，达到每股 1.12美元，这反映出其从此前交易水平大幅反弹。这一急剧上涨的走势突显了市场对该公司新获得的财务稳定性和战略定位的积极评估。
与 中外制药 的合作被视为对 Rani 创新 RaniPill 技术的有力验证，该技术旨在实现通常通过注射给药的生物制剂的口服递送。此次合作不仅提供了关键资金，还利用了 中外制药 在罕见病抗体开发和全球商业化能力方面的专业知识。
在这些公告发布之前，Rani Therapeutics 面临着巨大的财务逆风。该公司报告的营业利润率为 -3796.75%，净利润率为 -2473.83%，流动比率为 0.54，表明存在潜在的流动性问题。此外，该公司还面临 纳斯达克 最低竞价要求不足的问题，需要其股价在2025年12月前升至 1.00美元 以上，以避免退市。当前的协议直接解决了这些挑战，延长了公司的现金流并将其股价推高至关键门槛以上。
这一发展凸显了生物制药行业向创新药物递送系统发展的日益增长的趋势，这些系统优先考虑患者的便利性和依从性。来自 中外制药 这样的大型制药实体的大量投资表明，企业对外部创新和合作模式持续感兴趣，特别是在口服生物制剂等具有挑战性的治疗领域。
Talat Imran，首席执行官 Rani Therapeutics，强调了战略协同效应：
“此次合作代表了 Rani 尖端口服递送平台技术与中外制药在全球市场多个未满足医疗需求领域（包括罕见病和免疫疾病）复杂抗体研究、开发和商业化专业知识的融合。”
此类合作的成功可能会加速整个行业新型递送方法的采用，通过为注射疗法提供更友好的替代方案，可能导致某些慢性病和罕见病治疗方式的范式转变。
Rani Therapeutics 获得的综合资金预计将使其运营资金持续到 2028年，为推进其 RaniPill 平台和管线提供关键的稳定性。这显著降低了公司运营的风险，并支持合作和内部项目的持续开发。
尽管当前的财务前景有所改善，但公司能否取得长期成功将取决于 中外制药 协议下开发和销售里程碑的成功实现，以及利用 RaniPill 技术的产品商业化。市场将密切关注临床开发和监管审批方面的进展，这对于释放此次合作的全部潜在价值并确保 Rani 在口服生物制剂领域的竞争地位至关重要。