Edgen Stock·Dec 03 2025, 01:24Snap Inc. 正利用其在增强现实 (AR) 领域的优势及其 Z 世代用户基础，吸引奢侈品牌进行应用内购物。这一战略转变发生之际，该公司正面临关键西方市场用户增长下滑和持续亏损的困境，其股价已跌至历史低点附近。
Snap Inc. 正处于一个关键的转折点，面临着全球用户规模庞大与不盈利、高价值西方市场用户参与度下降并存的矛盾。该公司正在执行一项战略性转向，重心放在奢侈品电子商务，利用其先进的增强现实 (AR) 技术以及在 Z 世代人群中的强大影响力。此举是直接尝试开辟新的收入来源，因为其股价徘徊在历史低点附近，广告增长也停滞不前。
尽管 Snapchat 报告称拥有 9.43 亿每月活跃用户，但该平台在核心发达市场正经历显著的用户流失。数据显示，美国每月活跃用户下降了 4%，而在法国、意大利、德国和英国等主要欧洲市场则出现了更严重的两位数下降。作为回应，Snap 推出了“冬季村庄”，这是一种沉浸式应用内 AR 购物体验。该计划为 Chopard、BOSS 和 Lancôme 等奢侈品牌设立了专门的数字精品店，允许用户与产品互动并直接购买。这标志着首席执行官埃文·斯皮格尔此前专注于中小型企业以“加速”广告增长的重心发生了显著转变。
转向奢侈品电子商务代表着一项高风险的努力，旨在通过 Snap 的技术和用户基础实现货币化。如果成功，它可能建立一个强大的新收入渠道，并证明 AR 驱动的商业模式的商业可行性。然而，这一战略变化也向投资者表明，先前的策略未能带来所需的财务业绩。高 ARPU（每用户平均收入）地区的持续用户下降仍然是一个主要担忧，导致在令人失望的第二季度业绩后，该股票跌至接近历史最低点的看跌情绪。市场将密切关注这项以奢侈品为重点的新举措的采用和收入产生情况。
分析师最近下调了 Snap 的股票价值，反映出对其财务业绩的担忧。然而，奢侈品转型的战略理由得到了市场数据的支持。根据 波士顿咨询集团 的数据，预计未来四年内 Z 世代人口将占全球奢侈品消费的四分之一以上。Statista 的数据显示，Snapchat 在这一群体中拥有强大的覆盖率，全球约有 90% 的 13 至 24 岁年轻人使用该应用程序。此外，Snapchat 的内部研究表明，约 80% 的用户表示 AR 体验有助于他们做出购买决策，这为“冬季村庄”概念提供了坚实的基础。
两个重要的外部因素塑造了 Snap 新战略的环境。首先，该公司在一个竞争激烈的创作者经济中运营，这是一个价值 2500 亿美元的行业，其中 TikTok 和 Instagram 等平台也在争夺品牌合作和用户关注。其次，也是更关键的一点是，一场针对青少年社交媒体使用的全球监管浪潮正在形成。包括澳大利亚、法国、韩国和丹麦在内的国家正在积极实施或考虑立法，以禁止或限制未成年人使用。这一趋势对 Snapchat 的核心用户群构成了直接而重大的威胁，加剧了该公司成功实现收入多元化并证明其长期财务可行性的压力。