Edgen Stock·Dec 01 2025, 07:07兴业银行策略师预计美联储明年将降息两次，导致美国国债收益率在2026年底前稳步下降。这一预测是在市场信号相互冲突以及该行近期修订预测的历史背景下提出的。
兴业银行发布了一份预测，预计在美联储预期降息的推动下，美国国债收益率将在2026年底前大幅下降。这家法国跨国投资银行的策略师预计，到2026年底，2年期国债收益率将降至3.20%，10年期国债收益率将达到3.75%。这一展望使该银行处于关于美国货币政策未来走向及其对固定收益市场影响的更广泛辩论之中。
兴业银行分析的核心是对美联储明年两次降息的预测。预计这种货币宽松政策将是国债收益率下行轨迹的主要催化剂。具体而言，该预测概述了未来两年内收益率将稳步下降，远低于当前水平。这与该机构此前更为鹰派的预测形成对比，该机构此前曾提出今年可能加息或直到2025年才降息的可能性，反映出经济数据和市场情绪的不断变化。
如此大幅的国债收益率下降将对金融市场产生多方面关键影响。首先，它将导致现有政府债券价格上涨，使当前债券持有人受益。其次，较低的主权收益率可能会为股市提供顺风，因为避险资产回报率的降低使股票成为相对更具吸引力的投资。兴业银行自己的分析也支持了这一点，该分析指出，预期降息可能为“股市提供额外提振”。该预测还暗示收益率曲线可能趋于平坦，这通常被解读为经济预期变化的指标。
兴业银行的预测增加了市场分析师复杂且往往相互矛盾的预测。尽管该行现在预计降息，但它此前曾提出今年两次加息的可能，后来又表示不预计直到2025年才会降息。这凸显了在当前经济环境下预测美联储行动的难度。
其他机构也提供了不同的观点。例如，高盛也修正了其预测，预计10年期收益率将在2025年底收于4.0%，2年期收益率收于3.3%，这与兴业银行的方向大致一致，但在具体数据上有所不同。同时，12位策略师的中位数预测表明，2年期收益率可能在一年内下降约50个基点至3.75%，这比兴业银行的预测更为保守。
这一预测是在经济不确定性显著的背景下提出的。投资者和分析师目前正在应对一些人认为的矛盾：即美联储将降息，而美国企业同时预计将增加利润。美联储本身一直保持公开谨慎的态度，表示不愿在近期考虑降息。因此，兴业银行的预测代表了一种数据驱动的观点，与央行当前的表态有所不同，突显了利率预测的动态性和投机性。