Edgen Stock·Oct 31 2025, 09:15武田药品工业有限公司 (NYSE:TAK) 公布了2025财年第二季度喜忧参半的财务业绩，调整后的净利润和总销售额均未达到分析师预期。该公司业绩受到其Vyvanse药物持续仿制药侵蚀的显著影响，导致神经科学收入大幅下降。
武田药品工业有限公司 (NYSE:TAK) 公布了2025财年第二季度业绩，调整后的净利润为2016亿日元（约合13.1亿美元）。这一数字转换为每股美国存托股票收益（EPADS）为43美分，低于分析师预期的44美分。以日元计算，每股收益下降4.5%至128日元。该季度总销售额达到75.2亿美元（1.18万亿日元），未达到市场普遍预期的80.8亿美元。
2025财年上半年，总销售额下降6.9%（按不变汇率计算下降3.9%）至2.22万亿日元。同期核心营业利润下降11.2%至6392亿日元，反映出公司财务业绩面临的更广泛压力。
武田上半年业绩下滑的主要原因是Vyvanse的显著仿制药侵蚀，该药是治疗注意力缺陷多动障碍（ADHD）的关键药物。神经科学销售额首当其冲，第二季度骤降33%至975亿日元。
其他部门也表现不一：
相反，一些部门展现出韧性和增长：
值得注意的是，武田的自身免疫产品Entyvio持续表现强劲。在2025财年第一季度，Entyvio销售额为2340亿日元（15亿美元），较去年同期增长7.6%。该药在美国溃疡性结肠炎和克罗恩病治疗领域均保持领先地位。**光动力疗法（PDT）**业务今年也预计将实现中个位数增长，免疫球蛋白和白蛋白显示出高个位数增长。
公布第二季度业绩后，武田修订了2025财年全年展望。公司目前预计核心收入为4.50万亿日元，较此前指导的4.53万亿日元略有下调。核心营业利润调整至1.13万亿日元，低于此前的1.14万亿日元，核心收益修订为每股479日元，低于此前的485日元。报告的每股收益目前预计为97.14日元，较此前预测大幅下调32.9%。这些修订主要反映了外汇波动、与细胞治疗平台相关的减值费用，以及Entyvio的修订预测，同时Vyvanse在美国因仿制药竞争导致的销售额下降幅度超出预期。
尽管面临仿制药侵蚀带来的挑战，武田对肿瘤学的关注与快速扩张的全球市场相符。在发病率不断上升和对先进疗法需求增加的推动下，整个癌症治疗市场正经历强劲增长。2025年的预测显示，仅在美国就有超过200万新增癌症病例和61.8万相关死亡。主要制药公司正大力投资该领域，例如强生和诺华在2025年第二季度报告了显著的肿瘤销售增长。武田在抗癌药销售方面实现4.3%的增长，加上其“新的高潜力肿瘤”产品线，使其处于这一增长趋势中。
**光动力疗法（PDT）**市场也呈现出积极的前景。全球PDT市场在2024年价值约为53亿美元，预计到2032年将达到104亿美元，复合年增长率（CAGR）为8.8%。美国市场预计将从2024年的14.2亿美元增长到2034年的约28.4亿美元，复合年增长率为7.18%。这种强劲的市场扩张为武田的PDT业务提供了有利环境。
投资者将密切关注武田在应对Vyvanse仿制药持续侵蚀影响的同时，如何利用Entyvio的持续增长及其正在开发的肿瘤学和PDT产品线的能力。修订后的全年指导强调了近期面临的逆风，但公司对肿瘤学和胃肠道疾病等高增长治疗领域的战略关注，加上新产品开发，对其长期业绩至关重要。未来的经济报告、产品线进展以及关键治疗领域的竞争动态将是影响武田股价表现和投资者情绪的关键因素。