中国监管机构已对英伟达2020年收购Mellanox Technologies一案展开调查，指控其违反反垄断法。此次调查加剧了中美科技紧张关系，并可能导致英伟达面临巨额罚款，从而影响跨境并购和半导体行业。

中国监管机构就英伟达收购Mellanox案展开反垄断调查

中国监管机构已对英伟达2020年收购Mellanox Technologies一案启动详细调查，指控其违反反垄断条件。这一进展标志着中美持续的技术竞争进一步升级，使英伟达处于复杂的地缘政治和监管格局的中心。

事件详情

中国国家市场监督管理总局（SAMR）公布了初步调查结果，称英伟达在批准收购Mellanox过程中未能遵守所作的承诺，违反了中国的反垄断法。这项价值69亿美元的高速网络设备供应商交易于2020年获得北京的附条件批准。

SAMR施加的条件旨在维护数据传输和网络设备相关市场的公平竞争。这些规定要求英伟达确保Mellanox产品在中国以公平、合理和非歧视性条款持续供应。此外，条件明确禁止英伟达将其图形处理器（GPU）与Mellanox产品捆绑销售，限制客户单独购买产品，或从事其他反竞争行为，如搭售或独家交易。SAMR于12月启动对英伟达合规性的调查，目前已公布初步调查结果。

对此，英伟达表示将全力配合调查，并重申其遵守所有相关法律的承诺。

市场反应分析

SAMR公布初步调查结果后，英伟达（NVDA）股价在盘前交易中下跌，据报道跌幅从约1.5%到超过2%不等。这种即时市场反应凸显了投资者对潜在财务影响以及对英伟达在中国这一关键市场运营稳定性的更广泛影响的担忧。

英伟达在2023财年从包括香港在内的中国市场获得了约58亿美元的收入，这突显了该地区对公司整体财务业绩的重要性。

更广泛的背景和影响

此次监管调查被广泛解读为中美科技竞争升级的延伸，特别是关于半导体主导地位的战略重要性。SAMR采取行动的时机与美国对中国先进芯片出口的持续限制以及北京为促进国内半导体供应商自力更生所做的协同努力相吻合。

SAMR最初对Mellanox收购的担忧源于英伟达在GPU加速器领域的主导地位以及Mellanox在高速网络领域的领导地位。监管机构担心，合并后英伟达对数据计算和传输的控制可能会限制竞争对手的市场准入，并“排除或限制市场竞争”。

根据中国《反垄断法》，被发现违反合并条件的公司可能面临其上一年度营收1%至10%的罚款。根据英伟达2023财年中国市场58亿美元的收入，10%的罚款可能高达5.785亿美元。如果违规行为被认定为“特别严重”，罚款可能会增加五倍，达到约29亿美元。

除了直接的经济处罚，此次调查结果对从事跨境并购的国际公司，特别是在敏感技术领域的公司，具有重大影响。这种审查可能会对未来的交易产生寒蝉效应。

英伟达面临的这种监管压力并非孤立。据报道，中国国家互联网信息办公室（CAC）已指示中国主要科技公司停止购买英伟达的AI芯片，包括RTX Pro 6000D，并正在对英伟达的H20 AI芯片进行单独的网络安全审查。

专家评论

行业分析师认为，这些监管行动表明中美科技争端中存在更广泛的对等措施模式。评论员预计，此次调查的任何解决方案可能与更广泛的中美协议交织在一起，可能涉及互惠市场准入。

一位行业观察家指出：“反垄断审查不再局限于国内市场，而是超级大国竞争的关键领域。”这强调了在当前全球环境下，像英伟达这样的公司所面临的复杂法律和外交挑战。

展望未来

SAMR的全部范围和最终处罚决定仍有待观察。调查结果可能会影响英伟达在中国市场的运营策略，并可能影响对地缘政治风险敞口较大的科技公司的投资者信心。随着中美技术竞争的持续演变，全球半导体供应链和未来跨境技术交易格局的更广泛影响将受到密切关注。