Edgen Stock·Sep 22 2025, 18:40TELUS Corporation 已达成最终协议，以每股 4.50 美元的价格收购其尚未持有的所有 TELUS Digital (TIXT) 流通股，总计 5.39 亿美元。该报价对 TELUS Digital 股东来说代表着巨额溢价，旨在提升 TELUS Corporation 在其主要业务领域的 AI 和 SaaS 能力。
TELUS Corporation (TSX: T, NYSE: TU) 和 TELUS International (Cda) Inc. (NYSE & TSX: TIXT) 宣布达成最终协议，由 TELUS 收购其目前尚未拥有的 TELUS Digital 的所有多重投票股和附属投票股。该交易估值为每股 4.50 美元，反映了对剩余股权的合计对价为5.39 亿美元。此协议是在 TELUS 于 2025 年 6 月 11 日首次提出不具约束力的意向后进行广泛谈判的结果。TELUS Digital 董事会的独立特别委员会，以及全体董事会（利益相关董事回避），已一致建议股东投票赞成该安排。
商定的每股 4.50 美元的价格为 TELUS Digital 的少数股东提供了显著的溢价。这代表比 TELUS Digital 在 2025 年 6 月 11 日（TELUS 首次提案前的交易日）在纽约证券交易所 (NYSE) 的附属投票股未受影响收盘价 2.96 美元高出 52.0% 的溢价。此外，该报价比 2025 年 6 月 12 日之前 NYSE 上 TELUS Digital 附属投票股 30 天成交量加权未受影响平均价格高出 62.6% 的溢价，并比 2025 年 8 月 29 日的收盘价高出 16.0% 的溢价。目前的报价也比 TELUS 最初的每股 3.40 美元的提案高出 32.4%。
TELUS Digital 的股东将有多种对价选择：收取 4.50 美元现金、0.273 股 TELUS 普通股，或 2.25 美元现金和 0.136 股 TELUS 普通股的组合。股东对涉及 TELUS 普通股的期权选择将受到按比例分配的限制，以确保总对价中 TELUS 普通股的比例不超过 25%。
TELUS Corporation 收购 TELUS Digital 是一项战略举措，旨在增强其在不同业务线中的人工智能 (AI) 和软件即服务 (SaaS) 能力。TELUS 总裁兼首席执行官 Darren Entwistle 强调了其基本原理：
“TELUS 和 TELUS Digital 之间更紧密的运营联系将使我们的所有业务线，包括电信、TELUS Health 和 TELUS Agriculture & Consumer Goods，能够增强 AI 能力和 SaaS 转型，为我们在全球范围内的客户带来积极成果。”
此次整合预计将加速 TELUS 在金融科技、游戏和技术、通信和媒体以及健康等关键垂直领域的全球增长。此举旨在利用 TELUS Digital 在数字客户体验解决方案和 AI 创新方面的专业知识，以推动运营协同效应和长期价值创造。
尽管收购价格反映了显著的溢价，但 TELUS Digital 最近的财务表现面临挑战。在 2025 年第二季度，该公司报告净亏损 2.72 亿美元，主要归因于 2.24 亿美元的非现金商誉减值费用。尽管如此，TELUS Digital 在 2025 年第二季度实现了 7% 的同比增长，收入达到 6.99 亿美元。然而，调整后的 EBITDA 同比下降 38%，同期为 9400 万美元。过去十二个月的收入为 27.2 亿美元，净亏损率在 2025 年上半年扩大到 21.7%，而去年同期为 1.9% 的利润率。截至 2025 年 9 月 2 日，TELUS Digital 的市值为 12.5 亿美元。尽管近期出现亏损，但收购价格凸显了 TELUS Corporation 对 TELUS Digital 的 AI 和 SaaS 能力及其长期战略价值的信心，而非其当前的盈利轨迹。
该交易需经股东批准，股东特别会议定于 2025 年 10 月 27 日举行。为获得批准，该安排需要持有附属投票股和多重投票股的股东（作为单一类别共同投票）至少三分之二 (66⅔%) 的票数，以及持有附属投票股的股东（不包括 TELUS 及其关联公司）的简单多数票。EQT，TELUS Digital 的最大少数股东，在转换后持有约 37.7% 的已发行附属投票股，已同意投票赞成该交易。有权投票的股东的记录日期为 2025 年 9 月 12 日，代理投票截止日期定为 2025 年 10 月 23 日。在获得法院批准、监管批准和其他惯常成交条件的情况下，此次收购预计将于 2025 年第四季度完成。交易完成后，TELUS Digital 的附属投票股预计将从 NYSE 和多伦多证券交易所 (TSX) 退市，并停止作为加拿大的报告发行人。此次整合预计将使 TELUS 进一步提升其在快速发展的数字服务领域中的竞争地位和市场份额。