Edgen Stock·Dec 09 2025, 12:40特斯拉11月在中国市场的销量同比小幅下滑，反映出中国汽车市场的普遍疲软以及本土电动汽车制造商的激烈竞争。这一表现给特斯拉带来了压力，需要在12月实现创纪录的销量，以避免该地区首次年度下滑。
11月数据显示，特斯拉在中国的销量同比下降了约1%。尽管10月份销量从三年低点反弹，月销量从26,006辆增至73,145辆，但仍出现了这一情况。为避免其在该国首次年度销量下滑，特斯拉必须在12月实现前所未有的12万辆汽车销量，这一数字超过了其上海工厂每月10万辆的估计生产能力。
特斯拉的放缓发生在更广泛的市场收缩之中。中国整体乘用车销量在11月同比下降8.5%，标志着10个月以来的最大跌幅。这一下降主要归因于政府补贴的逐步取消，这削弱了消费者信心。
这些销售数据给特斯拉的股票（TSLA）带来了显著的阻力，因为其估值历来与高增长预期挂钩，尤其是在关键的中国市场。数据显示，来自中国本土汽车制造商的竞争压力巨大。比亚迪、吉利（0175.HK）、零跑汽车（9863.HK）以及新进入者小米（1810.HK）等竞争对手继续挑战特斯拉的市场份额。值得注意的是，比亚迪在11月也报告了销量同比下降，这表明行业面临普遍压力。
对于投资者而言，叙事可能越来越多地从汽车销量转向特斯拉自动驾驶技术的长期潜力。首席执行官埃隆·马斯克一直将完全自动驾驶（FSD）能力定位为公司未来指数级增长的主要驱动力，如果销售增长继续放缓，这一战略可能会受到更大的关注。
市场分析师指出，这是一个充满挑战的环境。中国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树将11月市场急剧下滑描述为“异常”，并将其与2008年的经济压力相提并论。
“2008年消费承压时也曾出现类似异常，”他补充道。
展望未来，招银国际证券（CMBI）的分析师预测，由于“创纪录数量的新车型”加剧了竞争，中国汽车市场在2026年将“基本持平”。《CleanTechnica》的进一步分析表明，尽管特斯拉11月的表现标志着从10月恢复，但这并不意味着恢复到2023年的销售峰值水平，特别是考虑到2024年11月的销量也同比下降了11%。
中国国内汽车市场的下滑受到重要的宏观经济因素影响，主要是政府对电动汽车和插电式混合动力汽车的购置税减免将从2026年起减半。这导致了需求的前置，随后是当前的低迷。作为回应，许多汽车制造商正在独立提供高达15,000元（2,120美元）的补贴以刺激销售。
更复杂的是，据报道，中国政府在最近的五年路线图中将电动汽车从其战略产业清单中移除，这预示着政策支持可能发生转变，并为所有制造商带来更严峻的环境。尽管中国国内市场正在走弱，但其汽车出口却在激增，11月增长达到52.4%，主要由电动汽车和插电式混合动力汽车出货量驱动。