Edgen Stock·Oct 15 2025, 22:17美国股市收盘普遍走高，主要得益于摩根士丹利和美国银行等主要金融机构2025年第三季度强劲的财报。美联储主席鲍威尔的鸽派言论以及褐皮书对经济活动放缓的洞察，进一步增强了市场对美联储降息的预期。
美国股市在交易时段结束时普遍上涨，主要得益于摩根士丹利和美国银行等领先金融机构2025年第三季度的强劲财报。这些强劲的企业业绩，加上对美联储未来降息的更高预期，在很大程度上盖过了持续的中美贸易紧张局势和美联储最新褐皮书中微妙的经济信号。
摩根士丹利（MS）公布2025年第三季度业绩创纪录，稀释每股收益（EPS）达到2.80美元，远超华尔街2.10美元的普遍预期。这比去年同期大幅增长48.94%。该公司的适用净收入飙升45%至46.1亿美元，创纪录的收入达到182.2亿美元，超过分析师预测的166.9亿美元，比2024年第三季度增长18.5%。该公司将这一强劲表现归因于“我们综合公司的实力，各业务和地理区域均做出强劲贡献”，并以23.5%的有形股本回报率（ROTE）进一步突出。增长是广泛的，涵盖股票交易、投资银行和财富管理。
同样，美国银行（BAC）在2025年第三季度也取得了强劲业绩，净收入增长23%至85亿美元，稀释每股收益增长31%至1.06美元。扣除利息支出后的收入同比增长11%至281亿美元，这得益于更高的净利息收入（NII）、投资银行、资产管理费以及销售和交易收入。仅投资银行费用就同比增长43%，超过20亿美元。董事长兼首席执行官布莱恩·莫伊尼汉评论道：
“强劲的净收入增长推动第三季度稀释每股收益比去年增长31%。这反过来又推动了我们资产回报率和股本回报率的强劲改善。”
银行业的积极表现正值关键时刻，华尔街各大银行的投资银行业务收入预计在第三季度将首次自2021年以来超过90亿美元，同比增长13%。五大银行的交易业务预计也将比一年前增长约8%，总额约为310亿美元。
投资者情绪受到美联储明确鸽派立场的进一步提振。美联储主席杰罗姆·鲍威尔重申了对劳动力市场持续停滞和招聘动能不足的担忧，分析师将其解读为进一步放松货币政策的明确信号。根据LSEG数据，市场参与者现在已完全消化了美联储在10月份降息25个基点，12月份再次降息，并预计到2026年将进一步降息的预期。
2025年10月15日发布的最新美联储褐皮书为鸽派展望提供了进一步支持，表明美国经济活动略有放缓。报告指出，“经济活动自上次评估以来几乎没有变化”，12个联储地区中有3个报告小幅至温和增长，5个表示没有变化，4个观察到略有软化。劳动力需求普遍被描述为“各地区和各行业均低迷”，据报道，雇主通过裁员和自然减员来减少员工人数，理由是需求疲软、经济不确定性升高以及对人工智能技术的投资增加。尽管物价持续上涨，但一些地区报告称，受关税、保险、医疗保健和技术等因素推动，投入成本增速快于销售价格，导致利润率受挤压。
这一展望导致**美元指数（DXY）**持续下跌，跌破98.714的关键斐波那契支撑位，反映出市场对美联储降息的押注增强以及全球向风险较高资产的转变。国债收益率基本持平，10年期收益率小幅跌至4.009%，2年期收益率保持在3.487%附近，这表明尽管中美紧张局势持续，债券交易员仍持谨慎态度。ING预计2025年将进一步降息两次25个基点（bp），2026年再降息两次25个基点，这将使联邦基金利率范围达到3-3.25%。
在科技领域，Alphabet（GOOGL）旗下的Waymo部门宣布计划明年在伦敦推出其自动驾驶出租车服务，这标志着其首次进军欧洲市场，也是继东京之后的第二个国际市场。该计划涉及在捷豹路虎I-PACE电动汽车上部署Waymo先进的Driver技术，这一战略已在美国多个城市实施。该公司正在与地方政府和非洲金融科技公司Moove合作，以获得必要的许可证并管理车队运营。
Alphabet公司表现出强劲的财务健康状况，其特点是强劲的营收增长（三年复合年增长率为13.9%）和高盈利能力指标，包括32.68%的营业利润率和31.12%的净利润率。然而，当前的估值指标显示，Alphabet的股票交易溢价，其市盈率（P/E）为26.63，市销率（P/S）为8.24，市净率（P/B）为8.34，均接近历史高点。虽然该公司拥有强大的资产负债表，流动比率为1.9，债务股本比为0.1，表明杠杆率保守，但已观察到内部人士抛售活动。
Waymo进军伦敦将使其进入一个竞争激烈的市场，英国当地法规正在积极更新，以在2026年春季之前促进自动驾驶汽车试点项目。竞争对手，如由微软和英伟达支持的英国初创公司Wayve，也计划明年与优步合作在伦敦测试自动驾驶出租车。尽管Waymo的“其他赌注”部门（其业绩报告所归属部门）上季度创造了3.73亿美元的收入，但也公布了12.5亿美元的亏损。
市场消化复杂经济信号和持续地缘政治问题（如中美贸易紧张局势）的能力，反映出一种谨慎但基本看涨的情绪。企业盈利的韧性，特别是来自金融部门的盈利，加上宽松货币政策的前景，似乎正在巩固投资者的信心。美联储的鸽派转向，辅以褐皮书提供的较软经济数据，通过预示较低的借贷成本和刺激经济活动，为股市提供了潜在的助推力。
展望未来，市场参与者将密切关注即将发布的经济数据，以进一步确认经济放缓，这可能巩固美联储的降息路径。企业财报季的持续将为各行业的健康状况提供额外清晰度。此外，自动驾驶汽车监管环境的发展，特别是在欧洲等关键新市场，对于Alphabet旗下Waymo及其竞争对手等公司的增长轨迹至关重要。全球贸易关系演变也将仍然是影响整体市场情绪和经济稳定的重要因素。