Edgen Stock·Nov 11 2025, 16:37沃达丰集团报告称，在2026财年上半年实现了稳健的财务业绩，这得益于多项重要的战略举措，包括在英国成功合并沃达丰和Three，以及收购罗马尼亚电信移动通信资产。公司的转型工作正在推进，预计将实现增长并提升股东回报。
沃达丰集团公众有限公司 (VOD) 报告称，2026财年上半年财务表现强劲，其战略转型举措取得了显著进展。在此期间，沃达丰与Three在英国的合并以及对罗马尼亚电信移动通信资产的战略收购均已完成，这标志着公司为扩大运营规模和加强在欧洲主要市场的市场地位所做的协同努力。
沃达丰集团2026财年上半年（H1 FY26）的财务业绩显示，总收入增长7.3%至196亿欧元，而2025财年上半年为183亿欧元。服务收入增长8.1%至163亿欧元，其中有机增长贡献了5.7%。尽管收入有所增长，但营业利润下降了9.2%至22亿欧元。公司目前预计其调整后EBITDAaL（预计在113亿欧元至116亿欧元之间）和调整后自由现金流（预计在24亿欧元至26亿欧元之间）将达到指导范围的上限。此外，沃达丰已宣布一项新的渐进式股息政策，预计2026财年每股股息将增长2.5%。
新合并的英国沃达丰Three实体在其第一个半年报告中，收入大幅增长27.9%，达到38亿英镑。合并后运营的服务收入增长了26.7%，其中有机增长为1.1%，主要得益于宽带和批发业务的强劲表现。该实体目前通过其多元化的品牌组合（包括沃达丰、Three、VOXI、SMARTY和Talkmobile）为2880万客户提供服务。公司已进行大量基础设施投资，约5,000个移动站点得到升级，使Three和SMARTY用户的4G速度提高了40%。英国沃达丰Three也已成为英国增长最快的宽带提供商，在2026财年上半年增加了94,000名宽带客户，并将其光纤覆盖范围扩展到2180万户家庭和企业。
为进一步巩固其市场地位，沃达丰于2025年10月以3000万欧元完成了对罗马尼亚电信移动通信公司 (S.A.) 资产的收购。一旦TRMC的后付费客户完成迁移，此次收购将使沃达丰罗马尼亚的客户群从630万增加到约830万。TRMC后付费客户群的平均每用户收入（ARPU）约为18.2欧元，是沃达丰现有8.5欧元ARPU的两倍多，这凸显了此次战略举措的增值性质。
市场对沃达丰集团的“看涨”情绪反映了投资者对公司战略方向及其执行大规模转型能力的日益增长的信心。英国沃达丰和Three的成功整合创造了一个具有显著规模的新市场领导者，预计到2029年6月每年可节省7亿英镑的成本和资本支出协同效应。这项价值165亿英镑的合并，其结构为沃达丰集团持有51%的股权，长江和记实业集团电信持有49%的股权。承诺在未来十年内投资110亿英镑用于开发欧洲最先进的5G网络，进一步巩固了其长期增长潜力和竞争优势。罗马尼亚的收购进一步表明，公司通过高ARPU客户群深化在高增长领域的市场渗透并提高盈利能力拥有清晰的战略。
沃达丰集团2026财年上半年的业绩和战略举措表明，更广泛的行业趋势正在走向整合和对下一代基础设施的大力投资。为英国沃达丰Three的联合独立5G (5G SA)部署预留的13亿英镑资本支出，标志着其在技术领先地位方面的雄心壮志。从2029财年起，英国合并协同效应预计将为沃达丰的调整后自由现金流带来增益，这使得公司能够实现可持续的财务健康和增强的股东回报。向渐进式股息政策的转变进一步凸显了管理层对未来收益稳定性和增长的信心。
展望未来，沃达丰集团的关键因素将是英国沃达丰Three业务的无缝整合以及在英国成功推出先进的5G网络。英国合并协同效应的持续实现以及罗马尼亚电信客户群的盈利整合对于维持积极势头至关重要。公司专注于主要市场的运营执行及其对稳健资产负债表的承诺，表明了一条旨在确保在不断发展的电信格局中占据主导地位的战略途径。投资者将密切关注网络扩展、客户迁移以及新股息政策对整体股东价值的影响。