Edgen Stock·Nov 20 2025, 07:40日本日元兑美元汇率跌至10个月低点，原因在于日本央行审议委员小枝淳子发表了鹰派言论。这加剧了市场对即将到来的12月政策会议加息的预期。
日元兑美元汇率已跌至10个月低点，加剧了日本央行（BOJ）收紧货币政策的压力。此次货币暴跌（日元兑美元汇率触及157.18）发生在日本央行审议委员小枝淳子发表了引人注目的鹰派言论之后，她暗示最早可能在央行12月18日至19日的会议上加息。市场参与者目前正在消化日本央行将短期利率从目前的0.50%水平上调的可能性。
在11月20日的一次重要政策演讲中，日本央行审议委员小枝淳子一改此前鸽派立场，主张货币政策正常化。这代表着一个关键转变，因为小枝自加入审议委员会以来，在她参加的所有五次会议上都投票支持维持0.5%的政策利率。她的言论强调需要将实际利率提高到“均衡状态”，以防止未来经济扭曲。
小枝通过指出不断改善的经济基本面来支持她的论点，她提到供需指标显示产出缺口接近0%，并且劳动力市场在日益短缺的情况下依然紧张。她的声明是审议委员对即将到来的12月会议可能进行政策调整的最直接信号。
消息发布后，日元立即贬值，兑美元汇率下跌1%，跌至10个月低点。这种货币疲软强化了加息的理由，因为更高的利率将使日元对外国投资者更具吸引力，从而可能遏制其跌势。
路透社最近的一项调查反映了这种情绪转变，受访的81位经济学家中，少数多数（53%）现在预测日本央行将在12月将短期利率上调至0.75%。此举旨在支撑货币并稳定通胀预期，目前日本的通胀率为2.90%，接近美国的3.00%。
尽管小枝的评论已使市场预期倾向于加息，但意见仍然存在分歧。路透社的调查表明，该决定“悬而未决”。一位审议委员的鹰派转向被视为日本央行内部政策辩论的有力指标。然而，这些信号与政府官员的声明形成对比，包括首相高市早苗，她此前曾敦促央行维持低利率以促进经济增长和稳定的物价上涨。这种分歧凸显了支撑货币和刺激国内经济之间的紧张关系。
潜在的加息是日本央行在多年超宽松框架之后，实现货币政策正常化的更广泛、长期目标的一部分。日元的持续疲软为央行加速这一进程提供了明确的动力。通过加息，日本央行不仅将对抗货币下滑，还将果断地摆脱十多年来定义其战略的实验性政策。这一行动将预示着其政策工具箱的重建，并避免从长远来看造成意想不到的金融扭曲。